首屆中國金融四十人伊春論壇
中國金融四十人論壇（CF40）于8月5日至14日在黑龍江省伊春市舉辦首屆“中國金融四十人伊春論壇”，本屆論壇包括一場主論壇和六場分論壇，其中8月 12日舉行的主論壇聚焦“開發(fā)性金融與‘一帶一路’建設(shè)”這一重大主題。
2013年秋天，國家主席習(xí)近平提出“一帶一路”倡議。四年來， “一帶一路”建設(shè)從無到有、由點(diǎn)及面，已經(jīng)得到了全球100多個(gè)國家和國際組織的積極支持和參與，取得了豐碩的建設(shè)成果。
“一帶一路”建設(shè)涵蓋政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通等層面，其中資金融通是重要支撐。中國人民銀行行長周小川在今年5月舉行的“一帶一路”國際合作高峰論壇上指出，要運(yùn)用開發(fā)性金融助力“一帶一路”資金融通，“一帶一路”建設(shè)具有項(xiàng)目回收周期較長、資金需求規(guī)模巨大等特點(diǎn)，而具有市場化運(yùn)作、財(cái)務(wù)可持續(xù)和注重長期投資等優(yōu)勢的開發(fā)性金融可在其中發(fā)揮重要作用。
在“一帶一路”建設(shè)過程中，沿線國家的開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)之間如何加強(qiáng)合作？如何推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)互設(shè)？大量金融配套服務(wù)如何對接？金融監(jiān)管當(dāng)局之間如何開展合作？來自政學(xué)商三界的專家學(xué)者，在首屆“中國金融四十人伊春論壇”主論壇上，就上述一系列問題展開思想碰撞。此外，當(dāng)天的與會專家學(xué)者還就“一帶一路”投融資與人民幣國際化、“一帶一路”背景下的多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)合作等熱點(diǎn)話題展開交流。
伊春市位于黑龍江省東北部，與俄羅斯隔江相望，是“一帶一路”六大經(jīng)濟(jì)走廊之一——中蒙俄經(jīng)濟(jì)走廊上的重點(diǎn)城市，與俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)具有政治關(guān)系優(yōu)勢、地緣毗鄰優(yōu)勢和經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)優(yōu)勢。目前，當(dāng)?shù)卣诮y(tǒng)籌規(guī)劃與“一帶一路”戰(zhàn)略的銜接，構(gòu)筑中國向北開放的重要窗口，對經(jīng)濟(jì)、金融和智力資源有著迫切需求。在伊春探討“一帶一路”建設(shè)中的資金融通等問題，可謂天時(shí)地利人和。
在本次會議上，中國開發(fā)性金融的開拓者和先行者——全國政協(xié)副主席、CF40常務(wù)理事會主席陳元致辭并發(fā)表了主題演講。中國社科院原常務(wù)副院長王洛林，CF40學(xué)術(shù)顧問、中國進(jìn)出口銀行董事長胡曉煉、中國社科院學(xué)部委員余永定，CF40成員、中國人民銀行副行長殷勇、中國人民銀行國際司副司長郭凱，絲路基金有限責(zé)任公司董事長金琦，國家開發(fā)銀行副行長張旭光，CF40高級研究員管濤，國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所所長、國家發(fā)改委財(cái)金司副司長孫學(xué)工，國家發(fā)改委財(cái)金司副司長徐曉波，深圳前海蛇口自貿(mào)片區(qū)及前海深港合作區(qū)咨詢委員會副主任委員解植春等數(shù)十位專家學(xué)者也紛紛就“開發(fā)性金融與‘一帶一路’建設(shè)”建言獻(xiàn)策。
首屆“中國金融四十人伊春論壇”由CF40主辦，伊春市人民政府、天士力控股集團(tuán)有限公司和天士力融資租賃有限公司協(xié)辦，是CF40與伊春市政府戰(zhàn)略合作中的一項(xiàng)重要內(nèi)容。
中國金融四十人論壇與伊春市人民政府戰(zhàn)略合作簽約儀式舉行
8月11日，中國金融四十人論壇（CF40）與伊春市人民政府戰(zhàn)略合作簽約儀式在伊春市舉行，“中國金融四十人伊春論壇”正式揭牌。
在簽約儀式上，全國政協(xié)副主席、CF40常務(wù)理事會主席陳元和伊春市委副書記、市長韓庫分別致辭，韓庫和CF40秘書長王海明分別代表雙方進(jìn)行簽約；隨后，陳元和伊春市委書記高環(huán)為“中國金融四十人伊春論壇”揭牌。
國家發(fā)改委原副主任、能源局原局長張國寶，中國社會科學(xué)院原常務(wù)副院長王洛林，CF40成員、中國人民銀行副行長殷勇，CF40 學(xué)術(shù)顧問、中國進(jìn)出口銀行董事長胡曉煉、中國社會科學(xué)院學(xué)部委員余永定，國家開發(fā)銀行副行長張旭光，絲路基金有限責(zé)任公司董事長金琦，深圳前海蛇口自貿(mào)片區(qū)及前海深港合作區(qū)咨詢委員會副主任委員解植春，CF40高級研究員管濤，伊春市委常委、秘書長王德惠等60余位嘉賓出席簽約儀式。
為擴(kuò)大伊春影響力，以智庫資源更好地服務(wù)于重大國家戰(zhàn)略，中國金融四十人論壇與伊春市政府達(dá)成戰(zhàn)略合作。根據(jù)合作協(xié)議，雙方將每年舉辦“中國金融四十人伊春論壇”(以下簡稱“伊春論壇”)，并開展課題研究、學(xué)術(shù)研討會等活動。
全國政協(xié)副主席、CF40常務(wù)理事會主席 陳元
從國家戰(zhàn)略角度重新界定僵尸企業(yè)，應(yīng)給符合國家安全戰(zhàn)略的企業(yè)融資支持
全國政協(xié)副主席、CF40常務(wù)理事會主席 陳元
“在全球化的今天和在國家戰(zhàn)略框架下，財(cái)務(wù)指標(biāo)體系可能并不是評價(jià)一個(gè)產(chǎn)業(yè)重要性的唯一指標(biāo)體系?！?月12日，全國政協(xié)副主席、中國金融四十人論壇（CF40）常務(wù)理事會主席陳元在首屆中國金融四十人伊春論壇主論壇上表示。
陳元認(rèn)為，有一類企業(yè)或行業(yè)是具有國家安全重要性的，受內(nèi)外部因素的共同作用，這些企業(yè)行業(yè)眼下未必有好的財(cái)務(wù)業(yè)績，但這些企業(yè)行業(yè)的重要性并不完全表現(xiàn)于一年一度或者一季一度的財(cái)務(wù)業(yè)績上，而是表現(xiàn)在十年一次、二十年一次、甚至更長時(shí)間一次的經(jīng)濟(jì)周期性變化、國際形勢變化或地緣沖突之時(shí)。
因此，陳元建議，對于這些企業(yè)，除了看他們的財(cái)務(wù)報(bào)表之外，還應(yīng)建立一個(gè)國家安全信用指標(biāo)體系，將其作為國家信用體系的一部分，與傳統(tǒng)的社會信用體系相銜接?！皣野踩庞玫闹笜?biāo)體系應(yīng)該在和平時(shí)期、經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)時(shí)期就按照各個(gè)行業(yè)提出來?！标愒f。
在國家安全信用指標(biāo)體系的基礎(chǔ)之上，就可以對這些具有國家安全重要性的企業(yè)行業(yè)進(jìn)行國家安全信用評級?！霸撛u級應(yīng)該列在財(cái)務(wù)評級之上”，陳元表示，這些企業(yè)作為國家安全利益的載體和基礎(chǔ)，應(yīng)該享有優(yōu)先融資權(quán)。并且，陳元建議，國家安全信用評級應(yīng)以立法的形式確立下來，成為一種國家制度，金融機(jī)構(gòu)向這類企業(yè)行業(yè)融資是履行和執(zhí)行國家法律的義務(wù)，達(dá)到一定規(guī)模水平的金融機(jī)構(gòu)都應(yīng)該參與，而不融資者則是違反國家法律、相關(guān)制度，應(yīng)得到懲罰，包括領(lǐng)導(dǎo)任職資格重新審定以及企業(yè)罰款等。
但一個(gè)重要的問題是，如何界定上述具有國家安全重要性的企業(yè)與僵尸企業(yè)？陳元表示，僵尸企業(yè)是指資不抵債、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)嚴(yán)重惡化的企業(yè)。但是有的企業(yè)并不是只有財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，它還有廣泛的基礎(chǔ)，比如產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、國家基礎(chǔ)、國家戰(zhàn)略標(biāo)準(zhǔn)，所以要從更高的角度來看，把國家安全信用標(biāo)準(zhǔn)和企業(yè)財(cái)務(wù)信用標(biāo)準(zhǔn)結(jié)合起來。在遇到矛盾的時(shí)候，首先要看國家戰(zhàn)略，財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)要服務(wù)于國家戰(zhàn)略。
陳元舉例稱，如果技術(shù)和產(chǎn)品在國家安全當(dāng)中是不可取代和沒有競爭性的，那么似乎可以把它看作系統(tǒng)重要性的企業(yè)或者產(chǎn)品，應(yīng)該對其穩(wěn)定性和可持續(xù)性予以格外關(guān)注?！安皇欠攀肿屗速M(fèi)國家的金融財(cái)富和企業(yè)經(jīng)營的資金，而是對它實(shí)行更嚴(yán)格的監(jiān)督、管理，不要由于其自身經(jīng)營問題影響到國家安全和系統(tǒng)性穩(wěn)定?！标愒獜?qiáng)調(diào)。
CF40成員、中國人民銀行副行長 殷勇
優(yōu)化開發(fā)性金融模式 更好服務(wù)“一帶一路”建設(shè)
CF40成員、中國人民銀行副行長 殷勇
一帶一路建設(shè)面臨較多風(fēng)險(xiǎn)，沿線約一半國家的主權(quán)信用評級都在投資級以下，如何防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)？
“可以運(yùn)用分散化的手段完善一帶一路開發(fā)性融資的風(fēng)險(xiǎn)管理，有限的開發(fā)性金融資金就可以避免集中在少數(shù)大型項(xiàng)目上?！?月12日，中國金融四十人論壇（CF40）成員、中國人民銀行副行長殷勇在首屆中國金融四十人伊春論壇主論壇上表示，上述做法可為我們提供一個(gè)新的防范開發(fā)性金融風(fēng)險(xiǎn)的思路。
殷勇表示，當(dāng)前“一帶一路”全部覆蓋區(qū)域中的基礎(chǔ)設(shè)施投資缺口“將會超過每年6000億美元”，“毫無疑問，對于‘一帶一路’建設(shè)資金需求的滿足，開發(fā)性金融應(yīng)發(fā)揮主要作用?！?
但另一方面，以開發(fā)性為主的主要國際金融機(jī)構(gòu)的資本金總規(guī)模不過5134億美元?！耙簿褪钦f，即便將所有開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的資本金全部用于投資‘一帶一路’基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也還不能彌補(bǔ)這一項(xiàng)目一年所需的資金量?！币笥轮赋觯粌H如此，開發(fā)性金融的傳統(tǒng)模式也已很難滿足“一帶一路”巨大的資金需求。
那么，如何解決“一帶一路”建設(shè)的資金缺口問題?殷勇介紹了美國、歐盟及國際貨幣基金組織（IMF）等的經(jīng)驗(yàn)，并建議要優(yōu)化開發(fā)性金融模式，盡可能發(fā)揮開發(fā)性金融的杠桿作用，提升開發(fā)性金融的效力。
具體而言，殷勇認(rèn)為，可以從四個(gè)方面盡可能發(fā)揮開發(fā)性金融的杠桿作用，提升開發(fā)性金融效力，具體而言：一是盡可能用股本投資，從而撬動更多的債務(wù)融資;二是盡可能用做劣后資本，撬動更多股權(quán)投資；三是盡可能采取公私合營模式，從而撬動更多私人部門投資；四是盡可能投資基礎(chǔ)設(shè)施等正外部效應(yīng)強(qiáng)的項(xiàng)目，從而撬動其他更多商業(yè)項(xiàng)目的投資。
在發(fā)揮資金的杠桿效用以后，就可以運(yùn)用分散化的手段完善一帶一路開發(fā)性融資的風(fēng)險(xiǎn)管理。殷勇認(rèn)為，只要開發(fā)性金融投資足夠分散，在較長時(shí)間內(nèi)，總體上能夠資金安全，同時(shí)會有不錯(cuò)的盈利前景?！叭绻覀冏裱１疚⒗哪Ｊ?，進(jìn)一步把盈利作適當(dāng)讓步，還能撬動更多的資金?！?
CF40學(xué)術(shù)顧問、中國進(jìn)出口銀行董事長 胡曉煉
要成功運(yùn)作開發(fā)性金融，就一定要注重發(fā)揮政府的作用
CF40學(xué)術(shù)顧問、中國進(jìn)出口銀行董事長 胡曉煉
“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平參差不齊，且項(xiàng)目建設(shè)周期長，如何才能保障“一帶一路”投資建設(shè)效益的最大化？“要用互利共贏的方式，先從造血功能開始?！?月12日，中國金融四十人論壇（CF40）學(xué)術(shù)顧問、中國進(jìn)出口銀行董事長胡曉煉在首屆中國金融四十人伊春論壇上表示。
在胡曉煉看來，單純的援助不能夠保障“一帶一路”投資的長期性需要，純商業(yè)性和利益最大化的方式，也不能夠適應(yīng)“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展仍然處于較低水平的現(xiàn)狀。
所以，她認(rèn)為，可以采取中間方式，就是用互利共贏的方式。胡曉煉總結(jié)道，開發(fā)性金融要成功運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)預(yù)期的效益，填補(bǔ)市場的空白，激發(fā)市場的活力，最后實(shí)現(xiàn)對經(jīng)濟(jì)增長的支撐，除了金融自身之外，還需要五方面的重要因素，包括：
第一，要有系統(tǒng)性、前瞻性的規(guī)劃。開發(fā)性金融從事的是長期性、基礎(chǔ)性的建設(shè)，這種建設(shè)要發(fā)揮作用，有賴于它的系統(tǒng)性和網(wǎng)絡(luò)性的效益。任何一個(gè)項(xiàng)目單獨(dú)建設(shè)，很難實(shí)現(xiàn)預(yù)期的效益和對經(jīng)濟(jì)增長的支撐。
第二、要特別注意所從事項(xiàng)目的綜合發(fā)展?jié)摿Α?
第三、要注重對項(xiàng)目效益的長期維護(hù)。如果項(xiàng)目建設(shè)單位不投入精力做后續(xù)的運(yùn)維，這個(gè)項(xiàng)目的效益保障性肯定大大下降。
第四、一定要注重發(fā)揮政府的作用。開發(fā)性金融和商業(yè)性金融有一個(gè)特別顯著的區(qū)別，就是政府的作用在這里是必不可少的，政府的作用是要在政府自身的職責(zé)定位中發(fā)揮，而不是說通過純行政化的干預(yù)來發(fā)揮。
第五、在開發(fā)性金融實(shí)施的過程中，能力的建設(shè)和培養(yǎng)是特別重要的。
CF40特邀嘉賓、絲路基金董事長 金琦
應(yīng)推進(jìn)國際多邊機(jī)構(gòu)功能轉(zhuǎn)型，提供更多股權(quán)投資
CF40特邀嘉賓、絲路基金董事長 金琦
如何在“一帶一路”建設(shè)中，運(yùn)用開發(fā)性金融理念發(fā)揮股權(quán)投資的作用？8月12日，絲路基金董事長金琦在首屆中國金融四十人伊春論壇上說，“股權(quán)投資要支持企業(yè)獲取經(jīng)營管理權(quán)，獲得對項(xiàng)目管理運(yùn)營的更大控制力?！?
作為服務(wù)“一帶一路”建設(shè)、以股權(quán)投資為主的中長期開發(fā)投資基金，金琦說，“絲路基金成立兩年多以來，在‘一帶一路’沿線國家和地區(qū)探索開展了一些以股權(quán)為主的投資實(shí)踐，目前已承諾投資金額達(dá)68億美元，其中股權(quán)投資比例占比接近80%。”
金琦介紹，傳統(tǒng)上我國金融支持企業(yè)“走出去”融資結(jié)構(gòu)中，股權(quán)投資存在不足。長期以來，商業(yè)性資金都偏好于投資有抵押有擔(dān)保、求償優(yōu)先的債權(quán)，而不愿意投資高風(fēng)險(xiǎn)的股權(quán)。中長期基礎(chǔ)設(shè)施投資，尤其是綠地投資面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，長期股權(quán)投資需要解決好所面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)問題。
如何發(fā)揮股權(quán)投資的作用？在她看來，首先要充分整合所在國政府、多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)、各類金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資主體的力量，在制度設(shè)計(jì)上實(shí)現(xiàn)政府信用與市場化運(yùn)作的有機(jī)結(jié)合，才能保障項(xiàng)目的順利實(shí)施，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目自身財(cái)務(wù)收益的同時(shí)實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目投資的社會效益。
第二，股權(quán)投資要支持企業(yè)獲取經(jīng)營管理權(quán)，獲得對項(xiàng)目管理運(yùn)營的更大控制力。
第三，股權(quán)投資有利于增加投資方的談判籌碼，爭取更多中國元素，既能帶動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整，又能帶動裝備制造業(yè)走出去，還能推動人民幣國際化使用，更好地實(shí)現(xiàn)“互利共贏”的目標(biāo)。
在發(fā)揮股權(quán)投資作用的同時(shí)，她認(rèn)為，完善“一帶一路”投融資體系，需要搭建一個(gè)開發(fā)性、商業(yè)性與政策性金融有機(jī)組合的合作網(wǎng)絡(luò)。其中開發(fā)性金融的核心精髓是，將國家信用與市場化運(yùn)作有機(jī)整合，依托政府信用，有效降低融資成本。
至于如何確定開發(fā)性金融在這個(gè)網(wǎng)絡(luò)化布局中的定位，并與其他融資形態(tài)有效配合，以發(fā)揮其獨(dú)特的優(yōu)勢？金琦認(rèn)為，金融部門在推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)中，不僅要為項(xiàng)目提供市場化、“短平快”的融資支持，更應(yīng)積極推動分享和應(yīng)用開發(fā)性金融的經(jīng)驗(yàn)和理念，有效整合投資所在國政府與投資主體及合作各方的共同力量，有針對性地解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等中長期投資項(xiàng)目的融資困境，有效推進(jìn)和實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通和互利共贏。
開發(fā)性金融如何助力“一帶一路”建設(shè)？這些專家的觀點(diǎn)不容錯(cuò)過
2013年秋天，國家主席習(xí)近平提出“一帶一路”倡議。四年來， “一帶一路”建設(shè)從無到有、由點(diǎn)及面，已經(jīng)得到了全球100多個(gè)國家和國際組織的積極支持和參與，取得了豐碩的建設(shè)成果。
“一帶一路”建設(shè)涵蓋政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通等層面，其中資金融通是重要支撐。中國人民銀行行長周小川在今年5月舉行的“一帶一路”國際合作高峰論壇上指出，要運(yùn)用開發(fā)性金融助力“一帶一路”資金融通，“一帶一路”建設(shè)具有項(xiàng)目回收周期較長、資金需求規(guī)模巨大等特點(diǎn)，而具有市場化運(yùn)作、財(cái)務(wù)可持續(xù)和注重長期投資等優(yōu)勢的開發(fā)性金融可在其中發(fā)揮重要作用。
何謂開發(fā)性金融？中國開發(fā)性金融的開拓者和先行者——全國政協(xié)副主席、中國金融四十人論壇（CF40）常務(wù)理事會主席陳元對其的定義是，開發(fā)性金融是為實(shí)現(xiàn)國家戰(zhàn)略而發(fā)展出來的一系列金融方法，其基本特征區(qū)別于財(cái)政性的撥款、減讓性融資支持，是完全用市場的方法來實(shí)現(xiàn)國家戰(zhàn)略。經(jīng)過20多年的實(shí)踐探索，開發(fā)性金融在我國已趟出一條獨(dú)具特色的道路，并且在棚戶區(qū)改造、新型城鎮(zhèn)化、兩基一支等領(lǐng)域發(fā)揮了不可替代的重要作用。但作為一種仍在發(fā)展和探索中的金融形態(tài)，開發(fā)性金融業(yè)務(wù)模式并不完美，尤其是在面對“一帶一路”的巨大資金缺口時(shí)，業(yè)界對于開發(fā)性金融能否滿足需求、如何盡可能發(fā)揮開發(fā)性金融杠桿作用等一系列問題仍存爭議。
在8月12日召開的首屆“中國金融四十人伊春論壇”主論壇上，全國政協(xié)副主席、中國金融四十人論壇（CF40）常務(wù)理事會主席陳元，國家發(fā)改委原副主任、國務(wù)院振興東北地區(qū)等老工業(yè)基地領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任、能源局原局長張國寶，CF40成員、中國人民銀行副行長殷勇，CF40學(xué)術(shù)顧問、中國進(jìn)出口銀行董事長胡曉煉，絲路基金有限責(zé)任公司董事長金琦等專家學(xué)者就上述問題各抒己見。
CF40學(xué)術(shù)顧問、中國社科院學(xué)部委員 余永定
推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)要注意資本外逃問題
CF40學(xué)術(shù)顧問、中國社科院學(xué)部委員 余永定
中國到底存不存在“資本外逃”？中國金融四十人論壇（CF40）學(xué)術(shù)顧問、中國社科院學(xué)部委員余永定認(rèn)為，不僅存在，而且這種現(xiàn)象在過去幾年里還比較嚴(yán)重。
在首屆中國金融四十人伊春論壇上，余永定闡釋了得此判斷的兩個(gè)主要依據(jù)。第一，在國際收支中，誤差與遺漏項(xiàng)太大。從2011年第一季度到2016年第三季度，中國的誤差與遺漏項(xiàng)累計(jì)額達(dá)6200億美元，這其中肯定存在很多跟資本外逃沒有關(guān)系的因素，但是反過來說，誤差與遺漏項(xiàng)如此之大，也正反映了資本外逃現(xiàn)象的嚴(yán)重。
第二，累計(jì)的經(jīng)常項(xiàng)目順差對海外凈資產(chǎn)缺口過大。在過去7年中，中國一直在輸出資本，存在大量的經(jīng)常項(xiàng)目順差，因此我們的凈資產(chǎn)應(yīng)該在上升，然而其不但沒有上升，反而有所下降，這個(gè)缺口大約在1.3萬億美元。
顯然，也有人并不贊同，其中就包括曾有著豐富外匯管理經(jīng)驗(yàn)的CF40高級研究員管濤。他認(rèn)為，爭議凈誤差與遺漏是不是“資本外逃”，其實(shí)際政策涵義不大，更重要的工作應(yīng)該是降低凈誤差與遺漏占比，提高國際收支統(tǒng)計(jì)質(zhì)量，更好為宏觀決策和市場分析服務(wù)。（具體請點(diǎn)擊：管濤撰文回應(yīng)“資本外逃”：統(tǒng)計(jì)無需對經(jīng)濟(jì)活動做價(jià)值判斷，提高國際收支統(tǒng)計(jì)質(zhì)量更重要）
余永定提醒，資本外逃跟外匯儲備下降有一定關(guān)系，要重視外儲下降的問題，在推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)時(shí)更要防止出現(xiàn)資本外逃問題。“國外的一些受援國，之所以積極響應(yīng)‘一帶一路’倡議，很大程度是看上了我國的外匯儲備，如果外儲下降，可能這些國家的積極性也會有所下降?！?
對于中國在“一帶一路”沿線國家的投資風(fēng)險(xiǎn)，余永定認(rèn)為，要格外關(guān)注，尤其是要關(guān)注經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。他以巴基斯坦為例說，“考慮到國內(nèi)階級沖突、民族沖突、宗教沖突、地區(qū)沖突，還有嚴(yán)重的恐怖襲擊活動，我們在巴基斯坦的200億美元投資（預(yù)計(jì)總投資將達(dá)460億美元）能否把錢賺回來、把本收回來，是值得慎重考慮的。”
