8月11日，中國金融四十人論壇（CF40）在黑龍江省伊春市舉行了第二屆“中國金融四十人伊春論壇”主論壇，會議主題為：“金融開放與人民幣國際化”。
出席本次會議的CF40嘉賓有：十二屆全國政協(xié)副主席、CF40常務(wù)理事會主席陳元；十二屆全國政協(xié)副主席、中國人民銀行原行長周小川；十三屆全國人大常務(wù)委員會委員、國務(wù)院原副秘書長江小涓；黑龍江省委副書記、省長王文濤；CF40學術(shù)顧問、中國社科院學部委員余永定、中國進出口銀行董事長胡曉煉、國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦、中國工商銀行原行長楊凱生、國家統(tǒng)計局原副局長許憲春；浦山基金會名譽理事長、中國社科院原常務(wù)副院長王洛林；SFI學術(shù)顧問、中國證監(jiān)會原副主席姜洋；CF40學術(shù)委員會主席、北京大學國家發(fā)展研究院副院長黃益平；中國金融四十人論壇秘書長王海明；CF40成員、中國人民銀行研究局局長徐忠、中國人民銀行貨幣金銀局局長王信、中國人民銀行國際司副司長郭凱、建銀國際證券公司宏觀研究主管、董事總經(jīng)理崔歷、倫敦政治經(jīng)濟學院終身教授金刻羽；中國金融四十人論壇高級研究員管濤、張斌；上海新金融研究院特邀專家施琍婭；SFI理事、宜信公司創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官唐寧、麗泰金控投資有限公司董事長任軍霞；CF40理事單位代表、國家開發(fā)銀行副行長張旭光、馮氏集團利豐發(fā)展（中國）有限公司副總裁李濤、華夏銀行戰(zhàn)略發(fā)展部總經(jīng)理李廣新、中國國際金融股份有限公司資本管理部董事總經(jīng)理馬榮寶、泰康資產(chǎn)董事總經(jīng)理、固定收益投資中心負責人蘇振華、國家開發(fā)銀行原首席經(jīng)濟學家王沅、國家開發(fā)銀行黑龍江省分行行長武靖人、中融信托常務(wù)副總裁游宇、民生銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理張昌林、國家開發(fā)銀行評管二局局長張林武；SFI理事單位代表、螞蟻金服研究院副院長鄧海清、上海浦發(fā)銀行風險部總經(jīng)理陸糧；NFI理事單位代表、國美金融副總裁凌翔；CF40特邀嘉賓、中國東方資產(chǎn)管理有限公司總裁鄧智毅、博鰲論壇研究院副院長曹莉、國開金融有限責任公司副總裁鄧爽、中國投資有限責任公司債券與絕對收益投資部總監(jiān)范華、天津國資委副主任韓燕燕、大連商品交易所理事長李正強、天津市薊州區(qū)委副書記、區(qū)長廉桂峰、浙商銀行原行長劉曉春、興業(yè)銀行交易銀行部副總經(jīng)理劉曉紅、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行黑龍江省分行行長陸建新、中國人民銀行哈爾濱中心支行行長王迅、仁東控股股份有限公司副董事長王石山、中國農(nóng)業(yè)銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理溫學宇、天津市薊州區(qū)人民政府副區(qū)長肖明遷、國務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究部部長趙昌文、中國期貨業(yè)協(xié)會原副會長鄭小國；CF40?青年論壇會員、中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所經(jīng)濟發(fā)展研究室主任徐奇淵、北京大學國家發(fā)展研究院副教授徐建國等；
出席本次會議的黑龍江省、伊春市嘉賓有：黑龍江省政協(xié)副主席郝會龍、黑龍江省政府秘書長王冬光、黑龍江省政府研究室主任徐峰、黑龍江省伊春市委書記、市人大常委會主任高環(huán)、黑龍江省伊春市委副書記、市長韓庫、黑龍江省政府辦公廳副主任劉晉年、黑龍江省政協(xié)副秘書長楊弘智、黑龍江省伊春市委常委、秘書長王德惠、伊春市委常委、副市長白波、黑龍江省伊春市政府秘書長麻昌杰等。
上午召開了全體大會，主題為：“金融開放與人民幣國際化”。高環(huán)、王文濤、陳元首先致歡迎辭，隨后，周小川、江小涓、余永定、胡曉煉、姜洋分別圍繞會議主題發(fā)表演講，之后，與會嘉賓圍繞相關(guān)議題展開深入討論。
下午專題討論一主題為“金融服務(wù)業(yè)對外開放的前景與挑戰(zhàn)”。劉世錦、徐忠、郭凱分別圍繞會議主題發(fā)表演講。隨后，與會嘉賓圍繞相關(guān)議題展開深入討論。
專題討論二主題為“人民幣國際化再出發(fā)”。黃益平、管濤、施琍婭分別圍繞會議主題發(fā)表演講。隨后，與會嘉賓圍繞相關(guān)議題展開深入討論。
來自官、學、商界的近300位經(jīng)濟金融領(lǐng)域?qū)＜页鱿吮敬握搲?。來自新華社、騰訊財經(jīng)、新浪財經(jīng)、鳳凰財經(jīng)、第一財經(jīng)、21世紀經(jīng)濟報道、華爾街見聞、中國日報、中國經(jīng)濟周刊、中國證券報、上海證券報、證券時報、金融時報、南方周末、路透社等近50家媒體也出席了本次會議，同時有近6000萬人在線觀看直播。
第二屆“伊春論壇”包括一場主論壇，三場閉門研討會和兩場培訓。其中，8月9日，余永定、楊凱生、姜洋分別圍繞“內(nèi)外部金融風險與應(yīng)對措施”對黑龍江省內(nèi)近200位主要金融機構(gòu)代表進行了培訓；8月10日下午，王洛林、張斌、許憲春分別為“第二屆CF40財經(jīng)媒體精英學習計劃第一期”的學員就“國際形勢與中國對外開放”進行了培訓。
第二屆“伊春論壇”由中國金融四十人論壇（CF40）主辦；上海新金融研究院（SFI）、北方新金融研究院（NFI）、黑龍江省伊春市人民政府、中融國際信托有限公司、宜信公司、仁東控股股份有限公司協(xié)辦。
本屆伊春論壇嘉賓精彩發(fā)言：
人民幣國際化不是直線前進，推動過程要保持低調(diào)
文/中國人民銀行原行長 周小川
提要：
人民幣國際化已經(jīng)取得許多進展，這跟政策的推進有關(guān)，也與整個金融界特別是商業(yè)銀行、國開行、國有銀行以及證券市場的推進有密切關(guān)系。但人民幣國際化還是比預(yù)料中來得早。在全球金融危機之前，沒有多少人預(yù)感到人民幣國際化可以走得這么早、這么快，這還與一些其他因素相關(guān)。打一個比方，足球比賽中一個球隊贏了球，可能是球隊在這一段時間訓練得比較好，技術(shù)有所提高，掌握了新的技藝；但也可能是對手狀態(tài)不好、有傷病，或者出于心理因素、運氣因素，導致球隊贏球。有時球隊對于比賽的計劃是只在小組賽贏一兩場就可以，但實際上種種因素下這支球隊很有可能小組出線。2016年國際貨幣基金組織(IMF)正式認可人民幣加入SDR，可能也是這么一個過程。
服務(wù)經(jīng)濟時代與服務(wù)全球化 中美關(guān)系的障礙還是通道
文/國務(wù)院原副秘書長 江小涓
提要：
服務(wù)全球化過程中，中國的優(yōu)勢非常明顯。第一，大國支撐新的服務(wù)業(yè)發(fā)展。首先依托國內(nèi)市場快速發(fā)展，并且具備了規(guī)模經(jīng)濟發(fā)展效應(yīng)，網(wǎng)絡(luò)是非常講究市場規(guī)模的。另外大市場可以形成分工細化生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，提高效率。昨天下午我看了伊春的光明家具，這是中國最早的一個知名家具品牌?，F(xiàn)在中國的設(shè)計業(yè)分工非常細化，家具設(shè)計在深圳就有60多家，像光明這樣二三十億銷售額的大企業(yè)，設(shè)計也已經(jīng)外部化了。必須依托很多用戶、有很多制造商，才能使設(shè)計專業(yè)化和細化，一個家具行業(yè)就有這么多的設(shè)計公司，這需要一個大規(guī)模的制造業(yè)來支撐。
有上述兩點做基礎(chǔ)，中國進入國際市場是非常有競爭力的。我再舉個例子，就是大市場支撐群眾體育運動成為商機。已經(jīng)有6個做廣場舞的網(wǎng)站得到了融資，全球多個國家的華人社區(qū)在點擊觀看這些網(wǎng)站觀看，都是免費的，網(wǎng)站的商業(yè)模式是靠流量、服裝鞋帽和中介。這也必須有中國這樣的大市場才能發(fā)展起來。總之在網(wǎng)絡(luò)時代，中國作為一個大國，發(fā)展服務(wù)業(yè)非常有潛力，而且中國的服務(wù)業(yè)能成長為有國際競爭力的產(chǎn)業(yè)。
漸進式金融開放路徑更符合中國實際
文/CF40成員，中國人民銀行研究局局長 徐忠
提要：
黨的十九大報告明確指出，我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，這一轉(zhuǎn)型是在經(jīng)濟金融全球化、開放程度不斷擴大的背景下發(fā)生的。國際競爭本質(zhì)上是制度的競爭，由于資本和勞動力的流動性大幅提高，體制機制更完善的國家可以更好地吸引資本和人才，實現(xiàn)生產(chǎn)要素的集聚，把握競爭優(yōu)勢。目前，世界各國都在推動貨幣政策正?；徒?jīng)濟結(jié)構(gòu)改革。實際上，誰改革的步子走得更快、更堅定、更扎實，制度就更有競爭力，誰就能在未來的國際競爭格局中脫穎而出。
簡單來說，實現(xiàn)高質(zhì)量的經(jīng)濟發(fā)展，我認為主要看全要素生產(chǎn)率，看FDI和民間投資，而信心和穩(wěn)定的預(yù)期格外關(guān)鍵。也就是說，我們要通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革創(chuàng)造出一個有信心和穩(wěn)定預(yù)期的環(huán)境。金融對外開放的風險不僅在于金融行業(yè)本身，而且與國內(nèi)其它領(lǐng)域的改革密切相關(guān)。金融是實體經(jīng)濟的鏡像，金融體系的風險很大程度也是實體經(jīng)濟風險的具體反映。國內(nèi)實體部門的扭曲（如預(yù)算軟約束、剛性兌付）會導致資金的大進大出，進一步放大金融對外開放風險。因此，我們在推進金融對外開放、深化金融改革的同時，必須大力推進國有企業(yè)、中央地方財稅體系等其他領(lǐng)域深層次改革，只有真正消除實體經(jīng)濟扭曲，將實體經(jīng)濟做強，才能真正化解金融改革開放進程中的風險。
《期貨法》應(yīng)盡早出臺 解除境外投資者參與市場顧慮
文/SFI學術(shù)顧問，中國證監(jiān)會原副主席 姜洋
提要：
經(jīng)濟在轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)也在轉(zhuǎn)移。我們在做棉花期貨的時候曾去新疆調(diào)研，新疆希望把交割倉庫設(shè)在新疆。但是按照期貨理論，交割庫一般要設(shè)在源頭，即在使用地而不是生產(chǎn)地建立交割庫，這是比較合乎科學的。所以棉花期貨推出后，沒有在新疆設(shè)棉花交割倉庫。但是，現(xiàn)在條件具備了。新疆是“一帶一路”的中轉(zhuǎn)樞紐，在“一帶一路”倡議之下，今后就可以在新疆設(shè)立交割庫。因為中亞地區(qū)許多棉花產(chǎn)區(qū)，所以新疆既是生產(chǎn)區(qū)，又可以作為物流吞吐地，對輻射到中亞地區(qū)，比如孟加拉國、巴基斯坦、印度等國，都有非常重要的意義。
在過去概念里，似乎只有對歐美的開放才叫開放，我們要學歐美先進技術(shù)，但是現(xiàn)在的形勢是，你想學習他先進技術(shù)，學不到，因為他對你封鎖。根據(jù)我們的經(jīng)驗，40年中國改革開放，最重要的是從西方逐步學到很多的先進的東西。我們從美國學到的這套思路也可以套用到“一帶一路”沿線國家。首先先付出，培育人才，從實際、微觀角度去推動“一帶一路”開放可能是有利的。比如說基礎(chǔ)設(shè)施具備了，我們現(xiàn)在每天的“一帶一路”交通也好每天在進行?，F(xiàn)在我們的大豆，每年進口9500萬噸大豆，我們?nèi)珖a(chǎn)一千多萬噸大豆，黑龍江生產(chǎn)600多萬噸大豆，大豆榨油出油率是不高的，我們?nèi)靠窟M口。一帶一路國家很多可以替代。
面對人民幣新一輪貶值壓力，希望人行能夠沉住氣
文/CF40學術(shù)顧問 中國社科院學部委員 余永定
提要：
總而言之，人民幣國際化是中國真正成為世界強國的條件和標志，只要我們尊重市場，按市場規(guī)律辦事，并善于抓住時機，假以時日，人民幣國際化必然能夠取得基礎(chǔ)更為牢靠的可持續(xù)的進展。
貿(mào)易戰(zhàn)為中國關(guān)上一扇門，但也打開一扇推進人民幣國際化的窗
文/CF40學術(shù)顧問 中國進出口銀行董事長 胡曉煉
提要：
總之，國內(nèi)國際環(huán)境和條件都在發(fā)生變化。內(nèi)部看，隨著我國經(jīng)常項目順差收窄和跨境投資的發(fā)展，人民幣對外流出的客觀需要和客觀條件比以前更成熟了。從外部環(huán)境看國際貨幣體系中美元波動性處于收縮態(tài)勢，這客觀上也為人民幣流出創(chuàng)造了更大的空間。
在擴大金融開放中，資本項目可兌換是繞不開的一個命題，我們應(yīng)該把它放在應(yīng)有的位置。我們需要在更大程度上讓人民幣跨境貿(mào)易和投資使用更加便利，這需要進一步開放國內(nèi)資本市場、貨幣市場，也需要一個更加市場化的人民幣匯率決定機制，和更透明、穩(wěn)定、基于規(guī)則的、專業(yè)的、高效監(jiān)管。這些既是人民幣國際化的要求，也是我們自己應(yīng)該做的事情。
匯率缺乏正常波動性是一大障礙
文/CF40學術(shù)委員會主席 北京大學國家發(fā)展研究院副院長 黃益平
提要：
2015年“8·11匯改”以后，人民幣國際化的步伐突然慢了下來。這是一個出人意料的變化，主要是由于匯改所引發(fā)的人民幣貶值預(yù)期，阻礙了國際化的進程?？陀^來看，匯改政策本身是一項非常市場化的舉措，既是順應(yīng)潮流，一定意義上也是對此前國際上的批評所做出的改進。但是，由于這次改革激發(fā)了人民幣貶值的普遍預(yù)期，導致資本外流壓力非常大，央行不得不采取很多措施來穩(wěn)定匯率和市場預(yù)期，強化跨境資本流動管理。當時的普遍說法是“拓流入，限流出”，在這樣的政策背景下，人民幣國際化很難再展開，不得不停下來，甚至可以說走上了回頭路，之前的很多努力都付諸東流了。為推進人民幣國際化而建立的香港離岸市場，反倒成為了對在岸市場預(yù)期的極大干擾，最終導致市場流動性減少、規(guī)模縮小。
進一步擴大金融開放和嚴監(jiān)管不沖突
文/CF40成員 中國人民銀行國際司副司長 郭凱
提要：
如何評價這一輪金融開放？我個人覺得，中國金融開放要分階段來看待，上一次比較大規(guī)模的開放是加入WTO，當時我們做出了一系列承諾，銀、證、保都公布了一些開放舉措，在那之后陸續(xù)還有一些開放措施。這一輪開放應(yīng)該是加入WTO之后最主要的一輪金融業(yè)集中開放，一是開放范圍比較大，涉及到銀行、證券、保險、評級、征信、支付和其他小的領(lǐng)域，基本上金融服務(wù)業(yè)所涉及的領(lǐng)域都包括了。二是力度很大。WTO只是把門打開了，允許外資機構(gòu)進來，但還是有很多限制，比如股比、業(yè)務(wù)范圍等各種限制，現(xiàn)在是走向國民待遇，進一步走向全牌照、全股比的開放?，F(xiàn)在對銀行業(yè)已經(jīng)放開限制了，保險、證券是三年后放開股比限制。三是落實非?？?，因為習主席說過“宜早不宜遲，宜快不宜慢”，人民銀行之前宣布的11條金融業(yè)開放措施目前已經(jīng)落實了7-8條，還有3-4條需要后續(xù)修改法律法規(guī)等工作完成后才能落實，年內(nèi)應(yīng)該都能夠?qū)崿F(xiàn)。
金融開放要提高專業(yè)化水平
文/CF40學術(shù)顧問 國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任 劉世錦
提要：
我們應(yīng)該對中國金融服務(wù)業(yè)下一步的發(fā)展有信心。從移動支付來看，發(fā)展移動支付的都是金融行業(yè)以外的人，他們屬于跨界，但支付寶、微信現(xiàn)在被稱為中國新四大發(fā)明之一，這說明中國人在這方面還是非常有潛力的。因此，中國金融服務(wù)業(yè)發(fā)展成為全球最有競爭力的行業(yè)，從而為人民幣的國際化打下一定的基礎(chǔ)，應(yīng)該是有條件的。
當前銀行資管實操工作的破與立
文/上海浦發(fā)銀行副行長 謝偉
提要：
資產(chǎn)管理是今年國內(nèi)金融市場的熱點話題之一。國內(nèi)專家、學者和監(jiān)管領(lǐng)導對4月27日發(fā)布的資管新規(guī)正式文件和7月20日發(fā)布的相關(guān)實施配套細則都進行了非常透徹的分析和解讀。我現(xiàn)在以銀行資管業(yè)務(wù)經(jīng)營管理者的身份，分享一些現(xiàn)實操作中的體會。
