超越支付推進(jìn)數(shù)字人民幣發(fā)展
時(shí)間：2022-12-10
作者：劉曉春
提要：貨幣不僅僅是用于支付。首先，要關(guān)注在數(shù)字化生存下的應(yīng)用模式，探索平臺(tái)化應(yīng)用方式，提高人民群眾對(duì)數(shù)字人民幣的接受度。很多人喜歡用支付寶、微信這些APP，是因?yàn)樗鼈兙哂衅脚_(tái)化消費(fèi)、平臺(tái)化支付的功能，符合數(shù)字化生存下的要求。其次，關(guān)注整體的貨幣制度和貨幣管理，保證數(shù)字貨幣順暢運(yùn)行。第三，要磨合央行數(shù)字貨幣和銀行賬戶之間的連接，使數(shù)字貨幣融入整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系并發(fā)揮作用。這是非常重要的。
探索數(shù)字化生存的應(yīng)用模式
從現(xiàn)在來(lái)看，大多數(shù)對(duì)數(shù)字貨幣的研究觀點(diǎn)、想法，以及數(shù)字人民幣的試點(diǎn)，關(guān)注點(diǎn)基本上都在支付環(huán)節(jié)，主要就是支付能不能支付通，支付通了能不能夠快捷一點(diǎn)、方便一點(diǎn)。但我認(rèn)為貨幣不僅僅是用于支付。
首先，從CBDC的角度來(lái)講，如果想獲得用戶的歡迎，就要關(guān)注在數(shù)字化生存下，大家希望使用什么樣的一種支付模式?，F(xiàn)在數(shù)字人民幣已經(jīng)開(kāi)發(fā)了1000多萬(wàn)個(gè)支付場(chǎng)景，能夠找到1000多萬(wàn)個(gè)支付環(huán)節(jié)，并都成功地進(jìn)行了支付，這是非常偉大的工程，也是非常有想象力的。
但反過(guò)來(lái)，作為貨幣持有者，他今后這1000多萬(wàn)個(gè)場(chǎng)景會(huì)用到哪些？比如說(shuō)香港的居民，平時(shí)支付可能用港幣現(xiàn)金、信用卡、支票或者八達(dá)通。那在什么環(huán)境下用八達(dá)通？什么環(huán)境下用支票、信用卡？實(shí)際上是有選擇的。這不在于他用不用數(shù)字技術(shù)，用不用區(qū)塊鏈。
現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)發(fā)的1000多萬(wàn)個(gè)場(chǎng)景中，今后可能會(huì)有相當(dāng)多被“冷藏”。所以，還是要在實(shí)際應(yīng)用中觀察哪些場(chǎng)景才是適合數(shù)字貨幣使用的。因?yàn)閿?shù)字人民幣只是人民幣的一個(gè)形態(tài)而已，并不是整個(gè)人民幣，今后其他國(guó)家的CBDC也會(huì)有這個(gè)問(wèn)題。
其次，還要考慮數(shù)字化生存下的支付模式。我經(jīng)常和一些中國(guó)大陸的年輕朋友交流，我他們，用了數(shù)字人民幣有什么感覺(jué)？他們說(shuō)挺好，挺方便，也很新奇。但他們問(wèn)了我一個(gè)問(wèn)題，數(shù)字人民幣可以做什么？我說(shuō)數(shù)字人民幣可以買(mǎi)東西。最后我發(fā)現(xiàn)他們對(duì)數(shù)字人民幣的理解和看待支付寶、微信支付是一樣的。他們說(shuō)我用支付寶，可以在支付寶的APP上做很多事情，我用微信支付，也可以在微信這個(gè)APP上做很多事情。
但如果從支付方便、快捷、效益的角度來(lái)講，銀聯(lián)的云閃付比第三方支付還要好，因?yàn)樗恍枰蜷_(kāi)APP，用手機(jī)在Pos機(jī)上一刷就可以了，就像香港的八達(dá)通一樣。同時(shí)它掛的是銀行卡、貸記卡，用貸記卡是免息的，用銀行的錢(qián)，說(shuō)明效益好。用銀行卡，銀行卡里的錢(qián)是有利息的，也是效益好。但支付寶不給你利息，為什么大家還是選擇這個(gè)APP呢？因?yàn)樗鼈兙哂衅脚_(tái)化消費(fèi)、平臺(tái)化支付的功能。
那今后CBDC能不能達(dá)到這種應(yīng)用水平？數(shù)字化經(jīng)濟(jì)中，數(shù)字貨幣應(yīng)該是“基礎(chǔ)設(shè)施”，基礎(chǔ)設(shè)施就要符合這種數(shù)字化生存下的要求，這是需要考慮的第一個(gè)大問(wèn)題。
關(guān)注整體貨幣制度安排
歷史上貨幣的成功與否和技術(shù)沒(méi)有關(guān)系，不成功的往往是貨幣制度和貨幣管理出了問(wèn)題。比如解放前的金圓券，它并不是印得不好，而是貨幣制度不好，貨幣管理不好。
數(shù)字貨幣同樣存在這樣的問(wèn)題。在數(shù)字貨幣的運(yùn)行中，從制作、發(fā)行、流通中的管理，包括收回，還有從央行到商業(yè)銀行，從商業(yè)銀行到社會(huì)大眾，這一整套東西如果安排得不順暢，就會(huì)導(dǎo)致具體應(yīng)用中的不方便、不順暢，包括導(dǎo)致商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)的不公正。
正如前文所述，數(shù)字貨幣只是法定貨幣的一部分。它在貨幣政策上、貨幣管理上能起到多大的作用，取決于老百姓會(huì)多歡迎這個(gè)貨幣的形態(tài)。如果多，那么它對(duì)貨幣流通、貨幣管理當(dāng)然會(huì)起到很大的影響，但如果份額很小，那就不會(huì)有太大的影響。
另外，數(shù)字貨幣基于流通性是一個(gè)概念。從流通性來(lái)看，我們認(rèn)為現(xiàn)金是最有流動(dòng)性的資產(chǎn)，但如果把現(xiàn)金放在口袋里、保險(xiǎn)柜里，實(shí)際上相當(dāng)于一個(gè)學(xué)術(shù)詞語(yǔ)叫“窖藏貨幣”，代表它退出流通了。從中央銀行來(lái)講是貨幣發(fā)出來(lái)了，但是從流通角度來(lái)講是它是退出狀態(tài)的。如果把它存到銀行里，反映的是你個(gè)人的銀行存款，從個(gè)人角度來(lái)講這個(gè)錢(qián)沒(méi)有進(jìn)入流通，但是銀行把你的存款拿去放貸款了，是進(jìn)入流通的，這是央行特別關(guān)注的所謂的M1、M2。
對(duì)數(shù)字貨幣而言，退出流通又是一個(gè)方面。如果有大量貨幣是退出流通的，那么對(duì)央行貨幣發(fā)行量的估算管理就會(huì)帶來(lái)很大的影響，或許是正面的，或許是負(fù)面的。
平衡央行數(shù)字貨幣和銀行賬戶之間的連接
對(duì)于銀行、企業(yè)、政府來(lái)講，貨幣不僅是貨幣，還是資金。資金是什么？資金是要產(chǎn)生效益的，同時(shí)，還是企業(yè)、銀行的財(cái)務(wù)管理工具。無(wú)論是小企業(yè)、個(gè)人，還是大企業(yè)、銀行，都不愿意以現(xiàn)金形態(tài)存放資金，而是把它放到銀行去，就是因?yàn)殂y行存款可以產(chǎn)生效益。所以，怎么平衡數(shù)字貨幣和銀行賬戶之間的連接，這是非常重要的。
談到跨境支付，大家都認(rèn)為跨境支付可以省掉代理行、清算行、賬戶行這一系列的成本。但考慮一個(gè)問(wèn)題，當(dāng)我們?cè)谪泿艠蛏嫌锰﹪?guó)銀行泰銖形式的數(shù)字貨幣向香港銀行支付了一筆錢(qián)，香港銀行收到這筆數(shù)字泰銖后要怎么辦？肯定是想辦法把它變成銀行存款，而不是數(shù)字貨幣。因?yàn)橹挥凶兂摄y行存款才會(huì)產(chǎn)生效益。這時(shí)候產(chǎn)生一個(gè)問(wèn)題，在香港哪家銀行會(huì)接受泰銖的數(shù)字貨幣？也就是說(shuō)接受現(xiàn)鈔。
在銀行具體的業(yè)務(wù)中有鈔轉(zhuǎn)匯、匯轉(zhuǎn)鈔的業(yè)務(wù)。在外匯買(mǎi)賣(mài)中，個(gè)人到銀行去買(mǎi)賣(mài)外匯是用現(xiàn)鈔買(mǎi)還是用現(xiàn)匯買(mǎi)，這兩個(gè)價(jià)格是不一樣的。原因在哪里？因?yàn)楝F(xiàn)鈔是沒(méi)有效益的。考慮到跨境支付快捷方便的時(shí)候，還要考慮到鈔轉(zhuǎn)匯的成本，在貨幣橋上需要有超級(jí)的清算機(jī)制，來(lái)清算四個(gè)地區(qū)的數(shù)字貨幣和銀行存款之間的兌換，外匯交易同樣有這個(gè)問(wèn)題。所以在講數(shù)字貨幣的時(shí)候，不能單純看支付的快捷方便，還要考慮到整體貨幣的使用。貨幣不是孤立的現(xiàn)象，一定是相互關(guān)聯(lián)的。
本文為SFI副院長(zhǎng)劉曉春在2022年12月11日的第四屆外灘金融峰會(huì)之外灘高峰論壇“數(shù)字經(jīng)濟(jì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)與合作”上所做的主題演講。
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