香港如何服務(wù)國家高水平金融開放
時(shí)間：2024-09-06
作者：陳茂波
尊敬的嘉賓們，女士們，先生們，
上午好。很高興參與第六屆外灘金融峰會(huì)，與全球金融領(lǐng)袖齊聚一堂，共同探討我們地區(qū)金融市場的發(fā)展前景與機(jī)遇。
本次峰會(huì)的主題“應(yīng)對(duì)變化的世界”適逢其時(shí)。我們正在面臨前所未有的變化，這既帶來了挑戰(zhàn)，也帶來了機(jī)遇。地緣經(jīng)濟(jì)分裂、持續(xù)的沖突、高利率和貿(mào)易保護(hù)主義泛濫正在深刻影響全球商業(yè)格局和資金流動(dòng)。同時(shí)，投資領(lǐng)域也涌現(xiàn)了新的機(jī)遇，例如人工智能等技術(shù)的進(jìn)步、區(qū)域供應(yīng)鏈的重塑以及全球?yàn)閼?yīng)對(duì)氣候變化所做的努力等。
在日益復(fù)雜的全球格局中，只有通過開放與合作，我們才能共同應(yīng)對(duì)這些艱巨的挑戰(zhàn)，并把握機(jī)遇。這也是我國的堅(jiān)定立場，近期召開的黨的二十屆三中全會(huì)再次重申，繼續(xù)擴(kuò)大開放、深化改革仍是基本方向。
其中的關(guān)鍵之一是推動(dòng)金融業(yè)高水平開放。在這方面，香港作為國際金融中心，可以發(fā)揮獨(dú)特且至關(guān)重要的作用。
香港：高水平開放的橋梁
首先，香港將持續(xù)發(fā)揮連接內(nèi)地和全球資本市場及投資者的關(guān)鍵紐帶的作用。上世紀(jì)90年代，內(nèi)地企業(yè)在港交所推出“H股”，自那以后四十年以來，香港一直扮演著內(nèi)地金融市場改革和開放“試驗(yàn)田”的角色。
在“一國兩制”框架下，香港實(shí)行普通法，有著備受推崇的法治文化，并致力于保障資本、人才和信息的自由流動(dòng)。港幣持續(xù)與美元掛鉤。我們的商業(yè)實(shí)踐始終看齊國際最高標(biāo)準(zhǔn)，政策舉措統(tǒng)一穩(wěn)定，監(jiān)管框架健全透明。
香港吸納了大量的國際金融機(jī)構(gòu)，全球銀行前百強(qiáng)中有70多家在港經(jīng)營，全球前十大保險(xiǎn)公司中也有7家進(jìn)駐香港市場。
這些特質(zhì)也使得香港成為備受全球投資者信賴的平臺(tái)。對(duì)他們而言，香港是進(jìn)入內(nèi)地金融市場的首選通道。
這點(diǎn)可以從數(shù)據(jù)中窺見一二。2014年，香港與內(nèi)地市場啟動(dòng)雙向“互聯(lián)互通”機(jī)制，最初覆蓋股票和債券市場，現(xiàn)已擴(kuò)展到交易所交易基金（ETF）、指數(shù)期貨合約及掉期合約等衍生品市場?！案酃赏ā币殉蔀閲H投資者進(jìn)入內(nèi)地股票市場的重要渠道。盡管外國投資者可以通過合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）機(jī)制直接購買內(nèi)地股票，但其A股持倉中仍有逾70%來自“港股通”交易。同樣，外國投資者在內(nèi)地債券市場上的交易中，約三分之二（約10萬億元人民幣）是通過“債券通”機(jī)制完成的。
未來幾年，香港連接中國與全球資本市場的橋梁作用將進(jìn)一步增強(qiáng)。在中央當(dāng)局的大力支持下，我們會(huì)不斷擴(kuò)大互聯(lián)互通機(jī)制。今年4月，中國證監(jiān)會(huì)宣布了一系列舉措，進(jìn)一步增強(qiáng)互聯(lián)互通的廣度和深度。
其中之一是將人民幣交易柜臺(tái)納入港股通。這意味著內(nèi)地投資者可以使用人民幣購買在港交所上市的國際公司股票，因此無需承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，且成本更低。換句話說，在香港上市的國際公司將能同時(shí)獲得海外和內(nèi)地的資本。
展望未來，我們將努力在互聯(lián)互通中納入更多的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，以滿足投資者需求。
第二項(xiàng)措施是推動(dòng)人民幣國際化。目前，中國約占全球貿(mào)易的14%，但環(huán)球銀行間金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年7月，基于金額統(tǒng)計(jì)，人民幣作為結(jié)算貨幣的使用量雖在增長，但僅占4.7%。人民幣占全球儲(chǔ)備貨幣的份額更小，僅占2%左右。但隨著全球經(jīng)濟(jì)體使用人民幣結(jié)算對(duì)華貿(mào)易的意愿增強(qiáng)，人民幣仍然有著巨大的增長潛力。
長期以來，香港一直是全球最大的離岸人民幣中心，目前承載著全球逾80%的人民幣貿(mào)易結(jié)算。為擴(kuò)大人民幣的使用，我們將加強(qiáng)人民幣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提供更豐富的人民幣產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，以更好支持國際投資者使用人民幣進(jìn)行貿(mào)易和投資。
我們還將繼續(xù)支持中央、省、市各級(jí)政府在港發(fā)行人民幣債券。這些措施將進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣流動(dòng)性，豐富人民幣產(chǎn)品的種類。
與此相關(guān)的一項(xiàng)成果，是由中國人民銀行、香港金融管理局聯(lián)合其他幾家央行共同開發(fā)的“多邊央行數(shù)字貨幣橋”（mBridge）項(xiàng)目。這是一個(gè)批發(fā)型多央行平臺(tái)，旨在利用參與項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)體的本幣，推動(dòng)更迅速、更具成本效益的跨境結(jié)算。今年6月，mBridge已達(dá)到最低可行產(chǎn)品階段，并開始服務(wù)企業(yè)交易。長期來看，該項(xiàng)目將降低貿(mào)易交易成本，促進(jìn)多邊資本流動(dòng)，并推動(dòng)人民幣國際化。
第三項(xiàng)措施是推動(dòng)香港與新興市場的互聯(lián)互通。為應(yīng)對(duì)地緣政治挑戰(zhàn)，除了加強(qiáng)與西方主要市場的商業(yè)往來外，我們還致力于與東南亞、中東及其他地區(qū)迅速崛起的新興經(jīng)濟(jì)體建立更緊密的金融聯(lián)系，開辟新的市場。這也有利于香港不斷增強(qiáng)自身在“一帶一路”倡議、加強(qiáng)同全球南方國家團(tuán)結(jié)合作等國家戰(zhàn)略中所扮演的角色。
事實(shí)上，這些新興經(jīng)濟(jì)體的迅速增長，從基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目到綠色轉(zhuǎn)型，都需要大量的投資。香港在匹配這些優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目與其所需的資本和技術(shù)方面具備良好的優(yōu)勢。為此，我們正在積極吸引更多來自新興市場的優(yōu)質(zhì)發(fā)行人和資本進(jìn)入香港資本市場。例如，去年，港交所與沙特阿拉伯和印度尼西亞的證券交易所達(dá)成協(xié)議，支持其本土優(yōu)質(zhì)公司在港二次上市。最近，我們將阿布扎比和迪拜也納入了合作伙伴名單，進(jìn)一步擴(kuò)大了與這些充滿活力的市場的聯(lián)系。
去年11月，港交所推出了一只投資于沙特市場的ETF，是兩地金融互聯(lián)互通的里程碑。今年，我們預(yù)計(jì)將出臺(tái)進(jìn)一步互惠舉措，包括在沙特交易所推出兩只投資于香港上市股票的ETF。
結(jié)語
女士們，先生們，我重點(diǎn)介紹了香港可以為推動(dòng)國家高水平金融開放做出貢獻(xiàn)的幾個(gè)方面。期待聽到各位的寶貴見解，激發(fā)我們對(duì)這個(gè)話題的更多思考。謝謝。
本文系在第六屆外灘金融峰會(huì)“應(yīng)對(duì)變化的世界”上，香港特別行政區(qū)政府財(cái)政司司長陳茂波發(fā)表的主題演講（中文翻譯稿），未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載。 
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