最近，美國(guó)連續(xù)和集中爆發(fā)了足以引發(fā)世界經(jīng)濟(jì)海嘯的一連串重大金融事件，包括：美國(guó)財(cái)政部托管兩房公司，美國(guó)第三大證券公司美林證券被美國(guó)銀行收購(gòu)，美國(guó)第四大投資銀行雷曼公司宣布破產(chǎn)，美國(guó)第一大保險(xiǎn)公司美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）正成為下一個(gè)危機(jī)點(diǎn)?？梢赃@樣說(shuō)，美國(guó)金融危機(jī)目前已進(jìn)入高潮，金融危機(jī)還將橫掃一批不那么有名的中型投資銀行機(jī)構(gòu)，此外，估計(jì)還應(yīng)有一兩家大型投資銀行和商業(yè)銀行會(huì)受到危機(jī)的沖擊。總之，我認(rèn)為美國(guó)的金融危機(jī)還沒(méi)有最后結(jié)束，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退基本已成定局。
從現(xiàn)有事件的發(fā)展來(lái)看，尤其是如果出現(xiàn)資金從美國(guó)市場(chǎng)大量外流，則后果更為嚴(yán)重。這將使房地產(chǎn)危機(jī)誘發(fā)的債券市場(chǎng)的金融危機(jī)，穿越美國(guó)金融體系的商業(yè)銀行與投資銀行的防火墻，使危機(jī)通過(guò)商業(yè)銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移。一旦這種轉(zhuǎn)移形成，將會(huì)使目前這場(chǎng)還停留在投資銀行領(lǐng)域的虛擬經(jīng)濟(jì)危機(jī)穿越實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而對(duì)整個(gè)美國(guó)造成實(shí)質(zhì)性的重創(chuàng)，整個(gè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)將經(jīng)歷美國(guó)建國(guó)以來(lái)第一次真正的大衰退，美國(guó)國(guó)力也將因此而被真實(shí)地徹底削弱。
美國(guó)這場(chǎng)危機(jī)從表面因素看，主要來(lái)自于它的信用創(chuàng)造，信用創(chuàng)造制造出了超出其自身支付能力以外的衍生需求（或者簡(jiǎn)稱消費(fèi)未來(lái)），而這一切得以維持的本質(zhì)，則是以強(qiáng)權(quán)和武力為基礎(chǔ)的。換句話說(shuō)，也就是一種一小部分人類利用強(qiáng)權(quán)和武力對(duì)絕大多數(shù)人類的一種剝削和掠奪，而這種國(guó)際社會(huì)活動(dòng)機(jī)制存在的基礎(chǔ)則是：信用和實(shí)力。但是，這兩樣?xùn)|西都是動(dòng)態(tài)的，有時(shí)甚至是極為脆弱的。實(shí)力是信用的基礎(chǔ)，信用是實(shí)力實(shí)現(xiàn)的工具，隨著實(shí)力相互關(guān)系的變化，信用度也在作同方向的變化，用通俗語(yǔ)言來(lái)表達(dá)即是：出來(lái)混，債總是要還的。
美國(guó)的雙赤字就是這種債務(wù)的數(shù)量化表達(dá)。隨著新興市場(chǎng)國(guó)家特別是中國(guó)崛起，打亂了原有的世界各國(guó)實(shí)力的均衡，而這種實(shí)力均衡的破壞必將使原有的脆弱的世界信用體系進(jìn)行價(jià)值重估。重估必然帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)至少也是經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，盛極而衰，這是社會(huì)發(fā)展的規(guī)律。西、葡兩牙的沒(méi)落和英國(guó)的崛起，以及英國(guó)的衰退和美國(guó)的稱霸也都無(wú)不如此。
日前，我國(guó)下調(diào)了人民幣貸款基準(zhǔn)利率和降低中小金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率，這表明我國(guó)政府認(rèn)識(shí)到規(guī)律，并加大了對(duì)全局的掌控，同時(shí)，在某種意義上也意味著一系列“有保有壓、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的組合拳開始出擊，宏觀政策的首要目標(biāo)已經(jīng)從控制通脹轉(zhuǎn)移至促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)上來(lái)?，F(xiàn)階段，就我國(guó)的基本面而言，宏觀經(jīng)濟(jì)仍應(yīng)繼續(xù)以保持平穩(wěn)為主，發(fā)展速度不排除出現(xiàn)小幅下滑的情況。這一方面是受歐美經(jīng)濟(jì)的影響，因?yàn)樽鳛槲覈?guó)最大貿(mào)易伙伴的歐美經(jīng)濟(jì)衰退，我國(guó)三駕馬車之一的出口必受其牽連。另一方面更主要的應(yīng)該是我國(guó)的一種自主選擇。
中國(guó)改革開放已經(jīng)30年，30年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了快速、穩(wěn)定發(fā)展的特點(diǎn)，GDP平均增長(zhǎng)速度為9.67%。但是，這種高速增長(zhǎng)在相當(dāng)程度上是建立在高投入、高污染、大量占用土地的粗放式發(fā)展路徑基礎(chǔ)上取得的。這種發(fā)展是不可持續(xù)的，隨著全球經(jīng)濟(jì)放緩和資源、環(huán)境、社會(huì)等成本要素的持續(xù)上升，中國(guó)經(jīng)濟(jì)必然面臨前所未有的結(jié)構(gòu)調(diào)整需求。
目前的結(jié)構(gòu)調(diào)整就是從原來(lái)以外需主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)調(diào)整到以內(nèi)需主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；從原來(lái)大量依靠勞動(dòng)力和生產(chǎn)要素投入等推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向勞動(dòng)生產(chǎn)率提高和技術(shù)進(jìn)步為主要?jiǎng)恿Φ脑鲩L(zhǎng)。在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中，逐步淘汰高資源消耗、低技術(shù)含量、低效率的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。也就是在發(fā)展的同時(shí)，注重提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和效益，注重資源的節(jié)約和環(huán)境保護(hù)，實(shí)現(xiàn)全面協(xié)調(diào)和可持續(xù)地發(fā)展。
我們預(yù)計(jì)，美國(guó)的市場(chǎng)離穩(wěn)定還有相當(dāng)長(zhǎng)的路要走，但是決定性的調(diào)整在今年11月到明年1月基本上可以定局。全球市場(chǎng)和中國(guó)市場(chǎng)的真正走向在此之前還不會(huì)提前明朗，所以，分析、觀察、撲捉機(jī)會(huì)還是這個(gè)階段的主要工作。
當(dāng)前，中國(guó)政府不僅要關(guān)注資本市場(chǎng)和樓價(jià)下跌對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)面的影響問(wèn)題，而且更需要關(guān)注對(duì)不斷變幻的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境如何進(jìn)行調(diào)整適應(yīng)和正確應(yīng)對(duì)的問(wèn)題，只要應(yīng)對(duì)正確，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)就不會(huì)大亂，更不會(huì)真實(shí)衰退。與此同時(shí)，必須下大力氣加強(qiáng)熱錢流入的管理，加強(qiáng)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)被外資收購(gòu)的管理。從一年的周期判斷，熱錢目前從新興市場(chǎng)撤出是暫時(shí)的、不同新興國(guó)家的熱錢流出流進(jìn)的趨勢(shì)和方向并不一致，而一年之內(nèi)，中國(guó)市場(chǎng)仍然是國(guó)際熱錢流入的最可能方向，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融的沖擊危機(jī)仍然會(huì)壓力比較大，對(duì)此，政府有關(guān)管理機(jī)關(guān)應(yīng)該已經(jīng)有所預(yù)判。
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