未收藏
金融支持碳達(dá)峰、碳中和——國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與中國(guó)實(shí)踐
朱 雋 等 著
中信出版集團(tuán) 2022年4月
推薦語(yǔ)：
在我國(guó)綠色低碳轉(zhuǎn)型過(guò)程中，有兩個(gè)論斷要明確，一是要以實(shí)現(xiàn)減污降碳協(xié)同增效為總抓手，二是不能搞運(yùn)動(dòng)式“減碳”?！熬G色金融”是一個(gè)相對(duì)廣義的概念，包括碳減排和防治污染這兩大部分，因此《金融支持碳達(dá)峰、碳中和》將綠色金融作為統(tǒng)領(lǐng)金融支持綠色低碳轉(zhuǎn)型的核心概念，并提出綠色金融發(fā)展的相關(guān)原則，是比較適宜的。另外，書中內(nèi)容側(cè)重于國(guó)際比較，對(duì)綠色金融的國(guó)際倡議與協(xié)調(diào)做了深入分析，具有一定啟發(fā)性。
——肖鋼中國(guó)金融四十人論壇資深研究員、第十三屆全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)委員
目前關(guān)于金融部門支持低碳轉(zhuǎn)型工作的文獻(xiàn)已有不少，但像《金融支持碳達(dá)峰、碳中和》這樣全面深入介紹國(guó)際情況的研究還是不多。書中提出，發(fā)展綠色金融需要回答三個(gè)問(wèn)題：一是哪些經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)是綠色的，即標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)題；二是如何獲取綠色金融的信息，即信息披露問(wèn)題；三是如何評(píng)估綠色金融發(fā)展不到位不充分的風(fēng)險(xiǎn)，即壓力測(cè)試的問(wèn)題。朱雋董事長(zhǎng)的這份研究報(bào)告比較完整地回答了這幾個(gè)問(wèn)題，并且提出了一系列的建議。在落實(shí)“雙碳”目標(biāo)的關(guān)鍵時(shí)刻，結(jié)合國(guó)際經(jīng)驗(yàn)研究好、解決好這些問(wèn)題具有緊迫性和現(xiàn)實(shí)性。
——楊凱生中國(guó)金融四十人論壇學(xué)術(shù)顧問(wèn)、中國(guó)工商銀行原行長(zhǎng)
近年來(lái)不同國(guó)家出現(xiàn)了明顯的能源短缺，這是對(duì)全球低碳轉(zhuǎn)型的一次檢驗(yàn)，檢驗(yàn)低碳轉(zhuǎn)型的理念、假設(shè)、模式是否正確；也是一次考驗(yàn)，考驗(yàn)新舊能源轉(zhuǎn)型結(jié)構(gòu)中相關(guān)體制、政策、安排能否經(jīng)受得起沖擊，以及能在多大程度上把危機(jī)扼殺在搖籃中；這也是一個(gè)很好的契機(jī)，可以認(rèn)真總結(jié)和反思，以便在今后的低碳轉(zhuǎn)型道路上走得更順利。《金融支持碳達(dá)峰、碳中和》比較全面地總結(jié)了國(guó)際低碳轉(zhuǎn)型過(guò)程中的理論研究、運(yùn)作模式及先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)中國(guó)當(dāng)前正在推進(jìn)的低碳轉(zhuǎn)型工作以及雙碳目標(biāo)實(shí)踐有很大的借鑒意義。
——李克平中國(guó)金融四十人論壇學(xué)術(shù)顧問(wèn)、中國(guó)投資有限責(zé)任公司原總經(jīng)理
作者簡(jiǎn)介：
朱雋，現(xiàn)任絲路基金有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)，中國(guó)金融四十人論壇學(xué)術(shù)委員，曾任中國(guó)人民銀行國(guó)際司司長(zhǎng)。畢業(yè)于北京大學(xué)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士、碩士學(xué)位。1993年加入中國(guó)人民銀行，先后任職于政策研究室、辦公廳和國(guó)際司。長(zhǎng)期從事金融業(yè)開放、全球經(jīng)濟(jì)金融治理、國(guó)際金融合作與規(guī)則制定、國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融研究等相關(guān)工作。2003年9月至2005年12月?lián)螄?guó)際清算銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家。
內(nèi)容簡(jiǎn)介：
當(dāng)前，應(yīng)對(duì)氣候變化、踐行低碳發(fā)展已成為全球共識(shí)，實(shí)現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型也是當(dāng)前貫徹新發(fā)展理念、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。
在此背景下，本書以綠色金融為統(tǒng)領(lǐng)，從推動(dòng)金融支持綠色轉(zhuǎn)型的宏觀框架出發(fā)，梳理了相關(guān)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和國(guó)內(nèi)實(shí)踐，就金融在綠色低碳轉(zhuǎn)型中發(fā)揮的作用進(jìn)行了系統(tǒng)研究，主要提出了六個(gè)觀點(diǎn)：第一，綠色低碳轉(zhuǎn)型要控制好轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)；第二，碳市場(chǎng)能在低碳轉(zhuǎn)型中發(fā)揮關(guān)鍵作用；第三，金融可為綠色低碳轉(zhuǎn)型提供重要支持；第四，應(yīng)對(duì)氣候變化需要加強(qiáng)國(guó)際合作，中國(guó)可發(fā)揮引領(lǐng)作用；第五，發(fā)展綠色金融要做好標(biāo)準(zhǔn)設(shè)立、信息披露和壓力測(cè)試三項(xiàng)基礎(chǔ)工作；第六，市場(chǎng)應(yīng)在綠色金融中發(fā)揮主導(dǎo)作用。
本書為中國(guó)金融四十人論壇課題“金融支持碳達(dá)峰、碳中和”的研究成果。
目錄
代引言一雙碳目標(biāo)約束下的最優(yōu)化模型和最優(yōu)解
代引言二能源短缺是低碳轉(zhuǎn)型中的重要挑戰(zhàn)
前言
第一章 低碳轉(zhuǎn)型對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響
第二章碳定價(jià)政策：碳稅及其作用
第三章碳定價(jià)政策：碳市場(chǎng)及其作用
第四章貿(mào)易政策：碳邊境調(diào)節(jié)稅及其作用
第五章金融支持低碳轉(zhuǎn)型：概念比較
第六章綠色金融的國(guó)際倡議與協(xié)調(diào)
第七章中央銀行及監(jiān)管當(dāng)局的作用與爭(zhēng)論
第八章綠色金融三大基礎(chǔ)之一：綠色金融標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)踐與發(fā)展
第九章綠色金融三大基礎(chǔ)之二：氣候信息披露的作用與實(shí)踐
第十章綠色金融三大基礎(chǔ)之三：氣候壓力測(cè)試的作用與實(shí)踐
第十一章綠色金融實(shí)踐之一：多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)
第十二章綠色金融實(shí)踐之二：各國(guó)綠色金融市場(chǎng)的發(fā)展
第十三章綠色金融實(shí)踐之三：“一帶一路”建設(shè)綠色化
參考文獻(xiàn)
附錄英文縮寫詞匯表
后記
代引言一
雙碳目標(biāo)約束下的最優(yōu)化模型和最優(yōu)解
周小川
“金融支持碳達(dá)峰、碳中和”是非常重要的課題，這一課題報(bào)告我看了當(dāng)中的絕大多數(shù)內(nèi)容，我總體感覺(jué)，報(bào)告做得很好很充實(shí)，覆蓋面廣，不僅涉及了實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)的方方面面，還詳細(xì)介紹了國(guó)際上的研究與實(shí)踐。
碳價(jià)：宏觀、微觀、市場(chǎng)建設(shè)和信息的連接點(diǎn)
總的來(lái)說(shuō)，可以將報(bào)告內(nèi)容劃分為四個(gè)方面：宏觀方面（包括宏觀影響、政策應(yīng)對(duì)等）、微觀方面、市場(chǎng)建設(shè)方面和信息方面（包括信息披露要求、相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)、壓力測(cè)試等）。至于如何把這四個(gè)方面聯(lián)系起來(lái)，當(dāng)作一個(gè)有機(jī)的整體而非零碎的板塊，并針對(duì)性地提出政策建議，我認(rèn)為碳價(jià)是一個(gè)連接點(diǎn)，可以使這四個(gè)方面真正形成系統(tǒng)工程。
為什么說(shuō)碳價(jià)，也就是碳排放價(jià)格，具有連接四個(gè)領(lǐng)域的作用呢？
首先，確定碳排放價(jià)格實(shí)際上是想尋求一個(gè)最優(yōu)解。如果從現(xiàn)在開始到2060年，每年都設(shè)置碳排放總量控制目標(biāo)，那么基于這些控制目標(biāo)會(huì)形成一個(gè)碳排放價(jià)格，它既能激勵(lì)減碳行為，又是對(duì)排碳行為的懲罰，或者說(shuō)是排碳行為的代價(jià)，而且這個(gè)最優(yōu)解是動(dòng)態(tài)的，反映了從現(xiàn)在開始到2030年再到2060年的減排最優(yōu)路徑。因此，這是一個(gè)典型的動(dòng)態(tài)優(yōu)化問(wèn)題，最后求得的最優(yōu)解也能夠確定和反映年度碳配額總量。
具體而言，無(wú)論是懲罰排碳行為還是激勵(lì)減碳行為，究竟什么樣的獎(jiǎng)懲措施是最優(yōu)的？這在理論上是存在一個(gè)最優(yōu)解的。為了得到這一最優(yōu)解，我們應(yīng)該構(gòu)建一個(gè)最優(yōu)化模型，即在年度碳配額的約束下應(yīng)如何最大化國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）？或者，應(yīng)如何用最小的GDP代價(jià)來(lái)實(shí)現(xiàn)年度碳配額？當(dāng)然這一最優(yōu)解不僅包含2021年的最優(yōu)解，還應(yīng)該包括未來(lái)若干年的最優(yōu)解。
其次，在年度碳配額總量確定以后，碳排放價(jià)格還能在具體的投資場(chǎng)景中發(fā)揮優(yōu)化配置的作用。綠色金融在10多年以前被稱為氣候變化融資，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)一些人對(duì)其是堅(jiān)決抵制的。綠色金融涉及的主要問(wèn)題是資源配置，也就是說(shuō)怎樣配置資源才既能順利地實(shí)現(xiàn)年度碳排放目標(biāo)，又能通過(guò)投資幫助實(shí)現(xiàn)未來(lái)若干年的動(dòng)態(tài)目標(biāo)。因此，綠色金融首要的是制定激勵(lì)機(jī)制（當(dāng)然它還涉及綠色意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)控制等問(wèn)題），碳排放價(jià)格就是其中最為重要的內(nèi)容。
再次，厘清這些概念和理論就能夠得知什么樣的市場(chǎng)、什么樣的機(jī)制能夠決定碳配額的定價(jià)，從而能夠通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制尋求最優(yōu)解。這實(shí)際上和一般均衡理論或最優(yōu)化模型中市場(chǎng)機(jī)制實(shí)現(xiàn)最優(yōu)解的道理是一樣的。當(dāng)然，這種市場(chǎng)機(jī)制應(yīng)盡可能地覆蓋所有重要的排放和減排經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，也就要求必須做好基礎(chǔ)工作，使基礎(chǔ)數(shù)據(jù)能夠反映主要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。對(duì)于那些排放很少或減排力度很小的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，不排除一定程度上可以忽略或簡(jiǎn)化，畢竟它們幾乎對(duì)整體排放活動(dòng)影響不大，不能忽視大型的排放和減排項(xiàng)目，因?yàn)樗鼈冴P(guān)系到市場(chǎng)的功能建設(shè)和最優(yōu)解的確定。在這當(dāng)中，碳價(jià)格是宏觀、微觀、市場(chǎng)建設(shè)和信息四個(gè)方面的連接點(diǎn)，應(yīng)該把各個(gè)環(huán)節(jié)都聯(lián)系起來(lái)，形成一個(gè)系統(tǒng)工程。
最后，從理論模型的角度考慮，要實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)優(yōu)化就必須具備一定的前提條件。一方面，信息要充分、準(zhǔn)確。這涉及信息收集、標(biāo)準(zhǔn)制定、信息披露等相關(guān)規(guī)定的完備性。另一方面，模型假設(shè)要合理。所有數(shù)學(xué)模型都需要相關(guān)的假設(shè)，但只有合理的假設(shè)才具有實(shí)踐意義。此外，優(yōu)化的目標(biāo)要清晰。如果目標(biāo)不清晰，最終就得不到最優(yōu)解，或者即使得到了最優(yōu)解，那個(gè)最優(yōu)解也是模糊的。
人們對(duì)動(dòng)態(tài)優(yōu)化還有許多其他的討論。其實(shí)，在習(xí)近平總書記提出“30·60”雙碳目標(biāo)（2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和）時(shí)，其動(dòng)態(tài)路徑就已經(jīng)基本上勾畫出來(lái)了。當(dāng)然，我們還可以進(jìn)一步詳盡優(yōu)化來(lái)平衡“30·60”雙碳目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)代價(jià)，也就是如何在實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)的同時(shí)，保持GDP代價(jià)最小化。因此，事情并非像有些人士批評(píng)減碳熱情時(shí)所說(shuō)的推動(dòng)減碳而完全不顧生產(chǎn)方和GDP的損失會(huì)造成經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑。值得爭(zhēng)議的問(wèn)題反而應(yīng)該是，人們是否以及如何能說(shuō)明現(xiàn)行及想要出臺(tái)的政策組合是值得信賴的優(yōu)化選擇？
最優(yōu)政策應(yīng)當(dāng)基于理論模型的最優(yōu)解
許多人都關(guān)注雙碳目標(biāo)，但對(duì)于尋求最優(yōu)解的具體措施卻眾說(shuō)紛紜。仔細(xì)觀察發(fā)現(xiàn)，許多討論往往都是在文字層面上尋找最優(yōu)解和最優(yōu)政策的。
我個(gè)人理解，最優(yōu)解應(yīng)當(dāng)包括兩個(gè)層面的含義，一個(gè)是長(zhǎng)期的動(dòng)態(tài)最優(yōu)解，即從現(xiàn)在開始到2060年實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的最優(yōu)動(dòng)態(tài)路徑；另一個(gè)是近期如何優(yōu)化獎(jiǎng)懲機(jī)制以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期目標(biāo)，即在中短期內(nèi)，給定從現(xiàn)在開始到未來(lái)三四年的時(shí)間范圍，通過(guò)最優(yōu)化獎(jiǎng)懲激勵(lì)來(lái)實(shí)現(xiàn)當(dāng)期目標(biāo)。
換句話說(shuō)，如果順利建成了最優(yōu)化模型，即在碳配額的限制下追求GDP的最大化，這種模型應(yīng)該能夠給出碳配額的一個(gè)影子價(jià)格；如果我們?cè)趯?shí)踐中采取該影子價(jià)格，就在理論上實(shí)現(xiàn)了最優(yōu)配置，因?yàn)橛白觾r(jià)格體現(xiàn)的就是最優(yōu)化獎(jiǎng)懲機(jī)制。放眼未來(lái)，它也反映了最優(yōu)的投資策略，即投資到何種程度既能達(dá)成目標(biāo)又最合算。反之，如果我們?cè)趯?shí)踐中偏離了碳配額的影子價(jià)格，也就等同于在理論上偏離了最優(yōu)選擇和最優(yōu)路徑。
這種最優(yōu)解，我個(gè)人以為是很難用文字定性地予以準(zhǔn)確描述、論證的，因?yàn)樗K究是一個(gè)定量問(wèn)題，應(yīng)該用定量的方法解決，并且其解決方法在數(shù)學(xué)上已經(jīng)很成熟，具有可行性。因此，當(dāng)前不管在國(guó)際上還是在國(guó)內(nèi)討論碳定價(jià)，都不應(yīng)該人為地拍腦袋定價(jià)格，而應(yīng)從最優(yōu)化模型出發(fā)，從碳配額總量?jī)r(jià)格出發(fā)來(lái)推出有關(guān)行業(yè)的任務(wù)和資源配置，需要嚴(yán)謹(jǐn)?shù)刈C明該價(jià)格是最優(yōu)選擇。
在此基礎(chǔ)上，結(jié)合理論模型來(lái)看相應(yīng)的政策選擇，就很好理解了。碳稅可以作為一種措施，碳稅加上非碳稅成本（主要是碳市場(chǎng)價(jià)格），兩者之和應(yīng)等于碳配額的影子價(jià)格。碳稅可能起到一定的基礎(chǔ)性作用，但其前提條件是，所有碳稅收入應(yīng)該用于減碳或?qū)崿F(xiàn)零碳的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，包括投資等。
此外，還可以從數(shù)學(xué)模型的角度來(lái)考慮這些措施的具體結(jié)合方式，獎(jiǎng)懲機(jī)制包括對(duì)減碳的激勵(lì)和對(duì)排碳的懲罰，兩者在模型中應(yīng)該表示為同一個(gè)變量，只是正負(fù)號(hào)相反。因此，獎(jiǎng)懲的絕對(duì)值應(yīng)該是相同的，不可能是兩個(gè)數(shù)值，要想把碳稅和碳市場(chǎng)價(jià)格拼接起來(lái)合用，就應(yīng)該考慮兩者的內(nèi)在統(tǒng)一性。
總之，目前很多人通過(guò)文字層面的定性討論追求最優(yōu)解、尋找最優(yōu)路徑和爭(zhēng)論最優(yōu)政策，但如果這些討論不使用數(shù)學(xué)模型的定量表達(dá)，就會(huì)引發(fā)爭(zhēng)議，最基本的問(wèn)題是無(wú)法說(shuō)明某一策略相較另一策略是更優(yōu)的，也說(shuō)不清各變量之間的關(guān)系。其實(shí)這些關(guān)系在模型里是非常簡(jiǎn)明清晰的，只是用定性文字難以描述出來(lái)而已。因此，應(yīng)該把雙碳目標(biāo)這個(gè)系統(tǒng)工程建立在系統(tǒng)性理解的基礎(chǔ)之上。
金融促進(jìn)碳市場(chǎng)建設(shè)
最后再談?wù)劷鹑陬I(lǐng)域的政策協(xié)調(diào)，這也是避不開的。課題組在報(bào)告中就金融支持“碳達(dá)峰、碳中和”提出了多項(xiàng)政策建議。這當(dāng)中，我認(rèn)為最重要的是促進(jìn)碳市場(chǎng)的建設(shè)，使碳市場(chǎng)在功能上能夠?qū)ふ易顑?yōu)影子價(jià)格，同時(shí)在政策實(shí)踐中向這一最優(yōu)影子價(jià)格靠攏。
當(dāng)然，除此之外，其他輔助措施也是有效的，包括道德（覺(jué)悟）方面、監(jiān)管方面和國(guó)際合作方面的措施，這些補(bǔ)充也都有益無(wú)害。實(shí)際上，正是因?yàn)槿藗冊(cè)趯?shí)踐中還不太敢向最優(yōu)影子價(jià)格靠攏，獎(jiǎng)懲措施也不夠充分，所以寄希望于多補(bǔ)充一些輔助措施來(lái)完善市場(chǎng)功能。假如明確了碳排放價(jià)格的最優(yōu)化，并且在實(shí)踐中盡量去落實(shí)這一最優(yōu)價(jià)格，那么價(jià)格將作為最主要的一項(xiàng)工具，很多目標(biāo)就可以借此依靠市場(chǎng)機(jī)制予以實(shí)現(xiàn)。
總之，“金融支持碳達(dá)峰、碳中和”課題已經(jīng)有了許多有益的探索與產(chǎn)出，但總體而言，氣候變化問(wèn)題在國(guó)內(nèi)仍是一個(gè)相當(dāng)年輕的研究課題，是關(guān)于“30·60”雙碳目標(biāo)的一項(xiàng)中長(zhǎng)期議題，還需要更多的人持續(xù)研究、深入探索、不斷優(yōu)化，提出更加精準(zhǔn)的、可行的政策建議，幫助人們理解、制定和評(píng)估政策，并把成果落實(shí)到實(shí)踐中去，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球氣候變化做出貢獻(xiàn)。
代引言二
能源短缺是低碳轉(zhuǎn)型中的重要挑戰(zhàn)
李克平
本書比較全面地總結(jié)了國(guó)際低碳轉(zhuǎn)型過(guò)程中的理論研究、運(yùn)作模式及先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)中國(guó)當(dāng)前正在推進(jìn)的低碳轉(zhuǎn)型、雙碳目標(biāo)的實(shí)踐有很大的借鑒意義。
能源短缺是低碳轉(zhuǎn)型中的重要挑戰(zhàn)
在國(guó)際理論研究和模式分析中，低碳轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)的基本聚焦點(diǎn)是綠色科技創(chuàng)新、技術(shù)進(jìn)步所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，特別是對(duì)傳統(tǒng)高碳行業(yè)和傳統(tǒng)能源的沖擊。很少有研究分析低碳轉(zhuǎn)型過(guò)程中能源整體會(huì)遇到的挑戰(zhàn)。
當(dāng)前的國(guó)際形勢(shì)給了我們提醒。2021年全球不同國(guó)家出現(xiàn)了明顯的能源短缺，甚至有人擔(dān)心出現(xiàn)全球性的能源危機(jī)。我認(rèn)為，本次能源短缺是對(duì)全球低碳轉(zhuǎn)型的一次檢驗(yàn)，檢驗(yàn)原來(lái)低碳轉(zhuǎn)型的理念、假設(shè)、模式是否正確；也是一次考驗(yàn)，考驗(yàn)在新舊能源轉(zhuǎn)型結(jié)構(gòu)中、在能源短缺沖擊下、在能源生產(chǎn)過(guò)程中，相關(guān)體制、政策、安排能否經(jīng)受得住沖擊，以及能在多大程度上迅速解決短缺問(wèn)題，把危機(jī)扼殺在搖籃中；此外，這也是一個(gè)很好的契機(jī)，可以認(rèn)真進(jìn)行總結(jié)和反思，以便在今后的低碳轉(zhuǎn)型道路上走得更順利。
本次能源短缺的原因很復(fù)雜，但有一點(diǎn)毋庸置疑，即低碳轉(zhuǎn)型和本次能源短缺有很強(qiáng)的相關(guān)性。也就是說(shuō)，低碳轉(zhuǎn)型是能源短缺的重要原因之一。在此背景下，要關(guān)注低碳轉(zhuǎn)型的相關(guān)安排和內(nèi)部特性會(huì)對(duì)能源短缺產(chǎn)生什么樣的影響。
對(duì)此，有以下幾點(diǎn)啟示。
第一，全球在低碳轉(zhuǎn)型過(guò)程中低估了新舊能源結(jié)構(gòu)過(guò)渡、替代、銜接的風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)理論、模式、實(shí)踐主要關(guān)注三方面內(nèi)容：一是如何減排、減碳、去碳，如何實(shí)現(xiàn)零碳；二是如何更快推動(dòng)綠色技術(shù)創(chuàng)新，因?yàn)橹挥袆?chuàng)新成本降低，才能用新能源徹底替代傳統(tǒng)能源；三是鑒于碳排放的外部成本和外部性，必須建立有效的政策、體制和機(jī)制體系，以便將碳排放的外部成本內(nèi)部化。這是三個(gè)最重要的問(wèn)題，但需要長(zhǎng)時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)。
為什么說(shuō)新舊能源結(jié)構(gòu)的銜接和轉(zhuǎn)換沒(méi)有引起足夠重視？因?yàn)槟壳暗闹贫劝才虐岛环N假設(shè)，即一手做減排，一手做新技術(shù)，以創(chuàng)新推動(dòng)新能源發(fā)展，認(rèn)為新舊能源結(jié)構(gòu)在替代過(guò)程中可以實(shí)現(xiàn)無(wú)縫銜接，所以不必過(guò)于擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中的能源供應(yīng)問(wèn)題。但本次能源短缺告訴我們，這種暗含的假設(shè)、美好的期望是錯(cuò)誤的，而且這種錯(cuò)誤不可忽視。因?yàn)槟茉词乾F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的命脈。像中國(guó)這種大型經(jīng)濟(jì)體，一旦能源整體發(fā)生問(wèn)題，其影響程度和解決難度都要遠(yuǎn)高于小國(guó)。對(duì)于傳統(tǒng)能源占比很高的經(jīng)濟(jì)體而言，能源是需要認(rèn)真思考和關(guān)注的問(wèn)題，并且這一問(wèn)題在全球也同樣重要。因此，我們必須重視能源短缺問(wèn)題，這是可持續(xù)、平穩(wěn)轉(zhuǎn)型的重要支點(diǎn)。
第二，現(xiàn)有思維方式需要調(diào)整，當(dāng)需要形成社會(huì)共識(shí)、動(dòng)員各方力量、號(hào)召全社會(huì)為人類的未來(lái)負(fù)責(zé)任地開展行動(dòng)時(shí)，必須要做更多的分析和比較，以此達(dá)成共識(shí)。而一旦確定了共識(shí)和方向，就要更多以務(wù)實(shí)理性的方式來(lái)關(guān)注具體問(wèn)題。比如，中國(guó)很多報(bào)告在分析低碳轉(zhuǎn)型中的行為、政策和問(wèn)題時(shí)，喜歡使用兩分法，認(rèn)為一項(xiàng)措施短期內(nèi)可能是負(fù)面效應(yīng)，長(zhǎng)期內(nèi)是正面效應(yīng)，然后總結(jié)時(shí)就把正面和負(fù)面效應(yīng)進(jìn)行對(duì)沖，得出“總體上利大于弊”的結(jié)論。這種思維方式在動(dòng)員階段是可以的，然而一旦進(jìn)入實(shí)際操作階段，就必須要改變。要切實(shí)分析問(wèn)題是什么、怎么解決或緩解問(wèn)題。理論模型可以對(duì)沖正負(fù)面影響，但現(xiàn)實(shí)中的所有負(fù)面問(wèn)題都不會(huì)因?yàn)槲磥?lái)的收益和好處而被對(duì)沖掉，每個(gè)人和每家企業(yè)都必須面對(duì)和解決當(dāng)前的問(wèn)題。
第三，2021年“新能源穩(wěn)定性差”的檢驗(yàn)結(jié)果略超預(yù)期。原來(lái)電力行業(yè)的觀點(diǎn)是，新能源在品質(zhì)、質(zhì)量等物理角度存在瑕疵；但2021年發(fā)現(xiàn)，新能源的穩(wěn)定性比預(yù)想的要更差，波動(dòng)性更大，這遠(yuǎn)超預(yù)期。新能源是為應(yīng)對(duì)氣候變化而發(fā)展起來(lái)的，但在實(shí)際面對(duì)氣候異常時(shí)卻更具有脆弱性，風(fēng)電、光電、水電在氣候異常時(shí)都顯示出比傳統(tǒng)能源更大的波動(dòng)性，這也是今年全球能源短缺的重要原因之一。動(dòng)態(tài)來(lái)看，在新能源占比越來(lái)越高的情況下，如果沒(méi)有重大的技術(shù)突破，新能源的波動(dòng)性會(huì)更大，這是目前面臨的重要挑戰(zhàn)。解決這一問(wèn)題需要發(fā)展新能源儲(chǔ)能技術(shù)。目前來(lái)看，儲(chǔ)能技術(shù)要取得突破，無(wú)論從理論上還是實(shí)踐上都需要時(shí)間。因此，新能源缺乏自身的調(diào)節(jié)工具，必須依靠傳統(tǒng)能源來(lái)彌補(bǔ)新能源波動(dòng)時(shí)的缺口。
第四，要實(shí)現(xiàn)全球碳中和的目標(biāo)，傳統(tǒng)能源最終要被淘汰。但在長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型過(guò)程中，我們要有理性和務(wù)實(shí)的態(tài)度，在低碳的約束條件下保證新舊能源結(jié)構(gòu)的平穩(wěn)轉(zhuǎn)換。傳統(tǒng)能源不是退得越早、越快就越好的，它和新能源實(shí)際上是互相替代、此消彼長(zhǎng)的。誠(chéng)然，能源要“先立后破”，在傳統(tǒng)能源退出前，應(yīng)該先有新能源作為補(bǔ)充，否則會(huì)出現(xiàn)能源供給缺口，但這一原則在實(shí)踐中要更加復(fù)雜。
傳統(tǒng)能源退出要更多依靠市場(chǎng)力量
傳統(tǒng)能源企業(yè)有以下幾種退出渠道。
第一種是最理想的，即通過(guò)新技術(shù)的突破來(lái)降低成本，新能源通過(guò)自身的技術(shù)成本優(yōu)勢(shì)和低碳優(yōu)勢(shì)，完全擠出傳統(tǒng)能源。目前來(lái)看，新技術(shù)的突破還在進(jìn)行中，速度時(shí)快時(shí)慢。
第二種是通過(guò)政府補(bǔ)貼和扶持，改變市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，擠出傳統(tǒng)能源，促進(jìn)新能源對(duì)傳統(tǒng)能源的替代。目前來(lái)看，傳統(tǒng)能源企業(yè)退出市場(chǎng)和政府對(duì)新能源的支持力度之間具有相關(guān)性。
第三種是行政干預(yù)。行政干預(yù)并非簡(jiǎn)單的一紙命令，而是通過(guò)行政法規(guī)、措施、標(biāo)準(zhǔn)等方式，對(duì)傳統(tǒng)高碳行業(yè)形成壓力，抬高其成本，讓企業(yè)知難而退。
第四種是通過(guò)資本市場(chǎng)讓傳統(tǒng)能源企業(yè)退出。目前資本市場(chǎng)上已有企業(yè)和投資者改變了預(yù)期，資本開始更集中地退出高碳行業(yè)，這是預(yù)期所產(chǎn)生的市場(chǎng)效應(yīng)。
在新能源沒(méi)有“立”住時(shí)，傳統(tǒng)能源不能退出，應(yīng)該怎么退出？市場(chǎng)是不存在“先立后退”的。市場(chǎng)投資雖有波動(dòng)，但可能是傳統(tǒng)能源企業(yè)退出的正確方向。政府干預(yù)真正能調(diào)控的空間，一是通過(guò)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和約束條件，推動(dòng)市場(chǎng)向長(zhǎng)期有利的方向轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡；二是政府對(duì)低碳行業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼時(shí)，要把握好力度和進(jìn)度，幫助低碳行業(yè)替代、戰(zhàn)勝傳統(tǒng)行業(yè)。這也是未來(lái)面臨的重要挑戰(zhàn)。
依靠市場(chǎng)力量解決問(wèn)題的一個(gè)重要特征是，新舊能源的長(zhǎng)期供給彈性不同。對(duì)于新能源行業(yè)，市場(chǎng)發(fā)生缺口時(shí)，價(jià)格上升，資本會(huì)跟進(jìn)；但對(duì)于傳統(tǒng)能源行業(yè)，價(jià)格上升時(shí)，長(zhǎng)期投資者仍會(huì)持謹(jǐn)慎態(tài)度。因此，即使有市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)，短期內(nèi)庫(kù)存清空，但從長(zhǎng)期來(lái)看，資本對(duì)產(chǎn)業(yè)格局的反應(yīng)仍是不同的。這可以作為低碳轉(zhuǎn)型過(guò)程中解決能源供給缺口的重要驅(qū)動(dòng)力。政策制定者、投資者要把握好這些方面，對(duì)能源短缺做出充分的應(yīng)對(duì)。
前言
推動(dòng)綠色低碳轉(zhuǎn)型是一項(xiàng)系統(tǒng)工程。本書聚焦金融領(lǐng)域，就金融在綠色低碳轉(zhuǎn)型中發(fā)揮的作用，以及如何更好地發(fā)揮金融的作用進(jìn)行系統(tǒng)研究，主要有以下六個(gè)觀點(diǎn)。
第一，綠色低碳轉(zhuǎn)型要控制好轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。本書在第一章總論中分析了綠色低碳轉(zhuǎn)型對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，發(fā)現(xiàn)在綠色低碳轉(zhuǎn)型過(guò)程中，一些高排放企業(yè)和行業(yè)如果短期內(nèi)壓力過(guò)大，容易引發(fā)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，不利于綠色轉(zhuǎn)型。因此，要控制好轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡。
第二，碳市場(chǎng)能在低碳轉(zhuǎn)型中發(fā)揮關(guān)鍵作用。本書在第二章至第四章中討論了綠色低碳轉(zhuǎn)型的宏觀經(jīng)濟(jì)政策框架，第二章重點(diǎn)關(guān)注碳稅政策，第三章重點(diǎn)關(guān)注碳排放權(quán)交易，第四章重點(diǎn)關(guān)注貿(mào)易政策。碳市場(chǎng)通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格激發(fā)減排的內(nèi)在動(dòng)力，有很大的發(fā)展?jié)摿?。因此，要持續(xù)發(fā)展碳市場(chǎng)，完善碳定價(jià)機(jī)制。
第三，金融可為綠色低碳轉(zhuǎn)型提供重要支持。本書在第五章對(duì)金融支持低碳轉(zhuǎn)型的概念進(jìn)行比較和辨析，提出以綠色金融的概念統(tǒng)領(lǐng)本書所討論的金融支持低碳轉(zhuǎn)型議題。第七章對(duì)當(dāng)前中央銀行及監(jiān)管當(dāng)局的作用與爭(zhēng)論進(jìn)行了梳理。盡管國(guó)際社會(huì)對(duì)金融在碳定價(jià)中的作用、以貨幣政策和審慎監(jiān)管政策支持綠色金融發(fā)展等仍存在一定的分歧，但越來(lái)越多的國(guó)家開始重視金融對(duì)綠色低碳轉(zhuǎn)型的支持作用。包括中國(guó)在內(nèi)的一些國(guó)家的中央銀行及監(jiān)管當(dāng)局已經(jīng)走在理論與實(shí)踐的前沿，在應(yīng)對(duì)氣候變化的風(fēng)險(xiǎn)方面進(jìn)行了積極探索。
第四，應(yīng)對(duì)氣候變化需要加強(qiáng)國(guó)際合作，中國(guó)可發(fā)揮引領(lǐng)作用。我們?cè)诘诹陆榻B了綠色金融的國(guó)際倡議與協(xié)調(diào)。從2016年中國(guó)首次提出將綠色金融納入二十國(guó)集團(tuán)（G20）議程以來(lái)，國(guó)際組織積極行動(dòng)，綠色金融相關(guān)的國(guó)際平臺(tái)和合作機(jī)制不斷涌現(xiàn)。我國(guó)是綠色金融領(lǐng)域的先行者，應(yīng)發(fā)揮先發(fā)優(yōu)勢(shì)和引領(lǐng)作用，積極引導(dǎo)相關(guān)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則的制定。
第五，發(fā)展綠色金融要做好三項(xiàng)基礎(chǔ)工作。發(fā)展綠色金融需要回答三個(gè)問(wèn)題：一是哪些經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)是綠色的，即標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)題；二是如何獲取綠色金融的信息，即信息披露問(wèn)題；三是如何評(píng)估綠色金融發(fā)展不到位不充分的風(fēng)險(xiǎn)，即壓力測(cè)試的問(wèn)題。本書在第八章至第十章依次討論這些問(wèn)題并提出建議。
第六，市場(chǎng)應(yīng)在綠色金融中發(fā)揮主導(dǎo)作用。第十一章至第十三章是國(guó)際綠色金融發(fā)展的實(shí)踐，探究了多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)、各主要國(guó)家綠色金融市場(chǎng)及中國(guó)綠色金融的發(fā)展實(shí)踐。從這些實(shí)踐來(lái)看，發(fā)展綠色金融需要充分激發(fā)市場(chǎng)活力，利用市場(chǎng)機(jī)制提高資源配置效率；政府可通過(guò)支持政策，為市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用創(chuàng)造適宜的環(huán)境和條件。
后記
氣候變化是當(dāng)前世界面臨的最嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)之一。步入21世紀(jì)第二個(gè)10年，國(guó)際社會(huì)普遍更加重視氣候變化問(wèn)題。到2021年底，已有130多個(gè)國(guó)家宣布了21世紀(jì)中期達(dá)成碳中和的目標(biāo)。2021年11月，在英國(guó)格拉斯哥舉行的UNFCCC第26次締約方大會(huì)上，各國(guó)就《巴黎協(xié)定》實(shí)施細(xì)則達(dá)成共識(shí)，接近200個(gè)國(guó)家簽署了《格拉斯哥氣候協(xié)議》。
我國(guó)也基于自身發(fā)展考量，順應(yīng)國(guó)際趨勢(shì)，積極應(yīng)對(duì)氣候問(wèn)題，推動(dòng)構(gòu)建“人與自然生命共同體”。2020年，我國(guó)宣布碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)后，又在2021年進(jìn)一步做出“不再新建境外煤電項(xiàng)目”的莊嚴(yán)承諾，彰顯出我們應(yīng)對(duì)氣候變化挑戰(zhàn)的決心，也匯聚起全球可持續(xù)發(fā)展的強(qiáng)大合力。
在此背景下，各方普遍認(rèn)識(shí)到，金融可以對(duì)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)揮積極作用。一方面，通過(guò)恰當(dāng)?shù)慕鹑诠ぞ吆徒鹑谡?，可以更有效地將資源配置到綠色產(chǎn)業(yè)，支持應(yīng)對(duì)氣候變化；另一方面，設(shè)計(jì)得當(dāng)?shù)慕鹑诋a(chǎn)品有助于管理氣候相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)，可以更好地助力綠色產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。
隨著金融支持應(yīng)對(duì)氣候變化成為各方共識(shí)，近年來(lái)國(guó)內(nèi)外相關(guān)合作平臺(tái)和機(jī)制不斷涌現(xiàn)。國(guó)際上，G20制定了《G20可持續(xù)金融路線圖》，為中期內(nèi)引導(dǎo)國(guó)際市場(chǎng)資金支持應(yīng)對(duì)氣候變化提供了重要指引。國(guó)際貨幣基金組織、金融穩(wěn)定理事會(huì)、央行與監(jiān)管機(jī)構(gòu)綠色金融網(wǎng)絡(luò)等也已行動(dòng)起來(lái)，多項(xiàng)倡議取得積極進(jìn)展。在國(guó)內(nèi)，金融支持應(yīng)對(duì)氣候變化的政策框架已基本確立并不斷完善，相關(guān)金融產(chǎn)品和市場(chǎng)也正迅猛發(fā)展，為我國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化提供了重要支持，也為國(guó)際社會(huì)貢獻(xiàn)了中國(guó)經(jīng)驗(yàn)和中國(guó)智慧。
本書為中國(guó)金融四十人論壇課題“金融支持碳達(dá)峰、碳中和”的研究成果。本書編寫組從國(guó)際和國(guó)內(nèi)兩個(gè)角度，對(duì)金融支持應(yīng)對(duì)氣候變化、管理氣候相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)的政策框架及實(shí)踐情況做了較為全面的總結(jié)與分析，以期將金融支持碳達(dá)峰、碳中和的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與中國(guó)實(shí)踐更全面地呈現(xiàn)給廣大讀者。本書編寫組的組長(zhǎng)為朱雋，成員包括艾明、滕銳、徐昕、白雪飛、戚雅林和傅秋子。在本書的編寫過(guò)程中，劉燁、馬輝、蔡曉莉、胡小璠和劉展江為相關(guān)章節(jié)提供了材料，王紅波、劉璟、姜志霄、王正昌和盧誦典也做出了貢獻(xiàn)，在此一并感謝。
金融支持應(yīng)對(duì)氣候變化的理論和實(shí)踐仍處于快速更新的過(guò)程中，盡管本書對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)情況的梳理和分析力求完善，但難免有一些疏漏之處，敬請(qǐng)讀者批評(píng)指正。路漫漫其修遠(yuǎn)兮，金融支持應(yīng)對(duì)氣候變化的工作方興未艾、任重道遠(yuǎn)，我們期待在這一偉大征程中繼續(xù)貢獻(xiàn)自己的力量。
關(guān)于作者
朱雋
CF40書系 
新金融書系 
