2023 年經(jīng)濟運行中勞動(dòng)力市場(chǎng)偏弱，物價(jià)偏低，需求不足凸顯。居民、企業(yè)和政府的加總收入增速較2022 年下降1.6 百分點(diǎn)，經(jīng)濟體感差。
如能實(shí)現合理需求水平，2023 年實(shí)際經(jīng)濟增速要比現實(shí)中的實(shí)際GDP 增速高1.4 個(gè)百分點(diǎn)，名義GDP 增速比現實(shí)中的名義GDP 增速高3.0 百分點(diǎn)。名義GDP 在目前基礎上提高3.8 萬(wàn)億，居民、企業(yè)、政府分別提高2.3 萬(wàn)億、9 千億和6 千億元。
疫情結束以后，疫情后遺癥仍在，再加上房地產(chǎn)超預期下調、對個(gè)別行業(yè)的管制政策等多方面影響，市場(chǎng)自發(fā)需求偏弱。政府主導的支出增長(cháng)（2.4%）遠低于私人部門(mén)支出增長(cháng)（5.1%），政策利率下調遠低于通脹下行幅度，真實(shí)利率大幅攀升（2.4 個(gè)百分點(diǎn)）。政府支出和貨幣政策沒(méi)能發(fā)揮逆周期作用。
2024 年經(jīng)濟運行仍面臨嚴重的需求不足挑戰。實(shí)現2024 年的合意經(jīng)濟增長(cháng)和通貨膨脹目標，需要“雙十一”：政府舉債不低于11 萬(wàn)億，政策利率下調帶動(dòng)真實(shí)利率充分下降，充分運用PSL 工具保持合理政府投資，社融增速不低于11%。
專(zhuān)題部分：制造業(yè)投資與產(chǎn)業(yè)升級
2020 年以來(lái)我國制造業(yè)投資增速持續高于總投資和GDP 增速，民營(yíng)企業(yè)投資占比進(jìn)一步上升，制造業(yè)投資主要集中在電氣設備、計算機通訊信息等少數行業(yè)。
制造業(yè)投資和產(chǎn)業(yè)升級有兩個(gè)規律性現象：一是制造業(yè)活動(dòng)在總體經(jīng)濟活動(dòng)中的占比由升到降，二是制造業(yè)有著(zhù)高度相似、一步一個(gè)臺階的產(chǎn)業(yè)升級軌跡。這些規律現象背后有著(zhù)相同的制造業(yè)成長(cháng)邏輯。
我國的制造業(yè)活動(dòng)占比、制造業(yè)升級路線(xiàn)與國際經(jīng)驗高度一致。制造業(yè)投資高于全社會(huì )固定資產(chǎn)投資難以持續，現代化服務(wù)業(yè)發(fā)展對于制造業(yè)升級是必要保障。
產(chǎn)能過(guò)?，F象在產(chǎn)業(yè)成長(cháng)初期很普遍，原因可能來(lái)自多個(gè)方面：需求不足，企業(yè)之間的信息不對稱(chēng)、企業(yè)對風(fēng)險的態(tài)度、政府補貼、過(guò)度的刺激政策或者刺激政策工具不當等。
產(chǎn)能過(guò)剩不等于資源浪費或者是資源配置失衡。產(chǎn)能過(guò)剩形成過(guò)程中有合理因素和不合理因素。應對產(chǎn)能過(guò)剩，不能一味地限制加入行業(yè)的企業(yè)數量或者限制產(chǎn)能，應該更多倚重于調整補貼政策，減少使用以總量政策為目標的結構性政策工具，不能綁架逆周期政策。
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