摘要：
中國經(jīng)濟(jì)仍處于蓄勢階段、短期經(jīng)濟(jì)尚存在回落壓力
2014年全球經(jīng)濟(jì)溫和改善，歐美復(fù)蘇，新興市場分化。2013年中國GDP同比增長7.7%，四個(gè)季度依次為7.7%、7.4%、7.8%和7.7%，基本呈現(xiàn)前低后高的趨勢。最終消費(fèi)對GDP增長的貢獻(xiàn)率是50%，資本形成總額的貢獻(xiàn)率是54.4%，貨物和服務(wù)凈出口貢獻(xiàn)率是-4.4%。2013年物價(jià)平穩(wěn)，CPI上升2.6%。2013年中國經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)，通脹壓力不大。2014年中國經(jīng)濟(jì)仍處蓄勢階段，增速存在回落壓力，預(yù)計(jì)GDP增長7.5%，略低于2013年。出口溫和改善；受到地產(chǎn)和基建投資影響，投資略有放緩；消費(fèi)平穩(wěn)，服務(wù)消費(fèi)是亮點(diǎn)。金融、醫(yī)療、住宿餐飲等服務(wù)業(yè)增速加快，而工業(yè)、房地產(chǎn)、批發(fā)零售、農(nóng)業(yè)增速放緩。預(yù)期上半年經(jīng)濟(jì)受到流動性緊張等因素的影響，增速較低，下半年隨著改革措施的到位，經(jīng)濟(jì)有所回升。通脹前高后低，預(yù)計(jì)2014年CPI為2.5-3%，PPI為0.2%。
目前中國經(jīng)濟(jì)面臨的三大主要問題
2014年中國經(jīng)濟(jì)存在三大突出問題：內(nèi)需動能不足、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后。2014年內(nèi)需動能不足主要表現(xiàn)在投資和消費(fèi)，尤其是投資存在一定下行風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)投資減速和基建投資面臨下行壓力是投資增長下降的主要原因。消費(fèi)增長缺乏動力，存在減緩的壓力，隨著2013年底《黨政機(jī)關(guān)厲行節(jié)約反對浪費(fèi)條例》的發(fā)布，規(guī)范“三公”消費(fèi)的影響還將持續(xù)一段時(shí)間；而住房銷售增速下滑將對相關(guān)商品的消費(fèi)帶來負(fù)面影響。
2014年存在局部金融風(fēng)險(xiǎn)暴露的風(fēng)險(xiǎn)。次貸危機(jī)后，寬松貨幣政策背景下中國整體負(fù)債率有所提升，金融風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚；2014年經(jīng)濟(jì)回落將影響借債主體的償債能力，而2014年將迎來信用產(chǎn)品的償債高峰，償付能力的下降疊加償債高峰的來臨，局部風(fēng)險(xiǎn)暴露的可能性大增；局部風(fēng)險(xiǎn)暴露可能引發(fā)信貸緊縮。
產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后。2014年中國經(jīng)濟(jì)仍處于蓄勢階段，在這一階段需要調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，然而實(shí)際情況并非如此。例如2013年4季度鋼鐵、化學(xué)原料中電石、原油等高耗能行業(yè)生產(chǎn)增速提高。當(dāng)前部分銀行為避免不良貸款率飆升，依舊采用借新還舊的方式為煤炭、鋼企、有色等資源類行業(yè)輸血，導(dǎo)致這些行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步上升，延緩了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整速度。
應(yīng)對當(dāng)前問題的政策建議
對于以上三大問題，我們建議采取相應(yīng)的對策。對于內(nèi)需動能不足的問題，我們建議：首先，穩(wěn)基建，穩(wěn)投資，政府投資的著力點(diǎn)還是集中在基建領(lǐng)域；其次，政策支持服務(wù)業(yè)發(fā)展，加快服務(wù)業(yè)投資。第三，政府減少“自身消費(fèi)”的同時(shí)，增加民生支出及采購相應(yīng)服務(wù)。第四，采取措施促進(jìn)居民消費(fèi)，如制定細(xì)則，引入民營資本進(jìn)入醫(yī)療機(jī)構(gòu)，促進(jìn)新型購物業(yè)態(tài)的繁榮。
對于金融風(fēng)險(xiǎn)的問題，我們建議：首先，分類施治，疏堵結(jié)合，化解存量債務(wù)；其次規(guī)范新增債務(wù)，實(shí)現(xiàn)適度增長；第三，深化改革，遏制融資沖動。
對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后的問題，我們建議：首先，加快金融市場化改革，對于產(chǎn)能過剩行業(yè)，堅(jiān)持疏堵并重的原則，制定嚴(yán)格的分類實(shí)施信貸政策，第二，促進(jìn)資源品價(jià)格合理定價(jià)，理順資源品價(jià)格形成機(jī)制。（3）加大財(cái)政稅收改革力度，推動環(huán)境稅收體系的建立。
改革重塑活力
增長回落和面臨一系列問題的最終解決在于改革，通過改革重塑經(jīng)濟(jì)活力，最終擺脫目前經(jīng)濟(jì)所面臨的困局。本次改革的核心是發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，通過這一系列改革，這將提高要素的使用效率，激發(fā)社會的創(chuàng)新。這些途徑包括：放開進(jìn)入壁壘，促使資本和勞動力進(jìn)入生產(chǎn)效率高的行業(yè)；無效率的行業(yè)通過改革將提高效率；簡政放權(quán)提升創(chuàng)新效率；釋放潛在增長空間。從結(jié)果上來看，改革將提高TFP，從而提高GDP增速。我們認(rèn)為改革將提高TFP增速1-2個(gè)百分點(diǎn)，潛在增速回升至8%左右。改革將優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提高服務(wù)業(yè)比重7個(gè)百分點(diǎn)，提高消費(fèi)率6個(gè)百分點(diǎn)。通過改革，中國將有一批產(chǎn)業(yè)將得到快速的發(fā)展，這些產(chǎn)業(yè)包括：信息產(chǎn)業(yè)、高端裝備、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、健康產(chǎn)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)、新能源行業(yè)、新業(yè)態(tài)金融。
報(bào)告全文：重塑活力:新一輪改革與2014年中國經(jīng)濟(jì)展望
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